統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金十一月份市場回顧與操作策略

美債殖利率持續走高，主要是因為市場擔憂川普政策，包含減稅、加關稅及移 民管制等，會使美國財政赤字惡化及通膨再起，再加上近期經濟數據表現佳， 也使市場預期聯準會後續降息幅度減退。美債殖利率在川普宣布新財長貝森特 後出現回落，貝森特主張收斂財政預算缺口，意味大幅赤字預算模式不再，緩 解市場擔憂。

11月聯準會降息一碼，符合市場預期。會後聲明顯示，目前在促進就業與降 低通膨取得風險平衡。整體而言， 11月FOMC降息幅度降為1碼，加上大選後 聯邦支出計劃、關稅與所得稅等財政政策將改變，聯準會降息節奏將隨之調 整，以確保通膨與金融市場穩定，可關注12月會議所公布之點陣圖是否調整 利率目標中值。

近期債市陸續消化降息幅度可能縮減及川普政策可能帶來的負面影響，殖利率 已大致到達波段高點，且後續聯準會降息仍將持續，故可趁殖利率回到近期高 點時酌量布局。惟需留意債市可能受到經濟數據發布、相關官員發言及市場情 緒影響而有所波動，建議投資人善用定期定額或分批布局以參與後續降息行 情。