國泰道瓊工業平均指數基金十月份經理人報告
人氣(0)
2021/11/15 16:36
(國泰投信 提供)
回顧上周美股四大指數收漲,道瓊工業指數周漲1.08%、標 普500指數漲1.64%、NASDAQ指數周漲1.29%、美國政府債券在
10/18日面臨首度違約的風險,財長-葉倫警告~國會必須提高債 務上限,否則將對美國經濟造成毀滅性後果;所幸在10/7日,參
議院民主黨與共和黨領袖達成協議,同意將短期債務上限提高 4,800億美元,為債務上限延長至12/3日,之後順利在國會通過,
拜登總統隨即簽署。美股財報季於10月中旬揭開序幕,根據統計, 截至10月底,標普500指數成分股已有約一半公布財報,其中
80%的比例優於市場預估,如開拓重工除了上季的財務數據亮眼 外,並看好強勁需求延續至明年;微軟上季營收則創下2018年以 來最快的成長;不過蘋果上季營收與iPhone銷售不如預期,執行
長-庫克並表示~供應鏈問題超過原先評估。在債務上限危機延後, 美國企業財報多半優於預期帶動下,累計美股道瓊、S&P500與
NASDAQ指數在10月份上漲5~8%,並皆創下新高。為達投資組 合貼近標的指數之追蹤效果,基金持有指數成分標的之比重將貼
近指數權重,其中現貨持有比重約為92.99%,期貨持有比重約為 7.03%,未來將持續觀察投資組合追蹤情況,進行動態調整。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現
為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。展望後勢,重點聚焦在美國通膨發展及Fed收緊寬鬆的步
調。美國9月消費者物價指數(CPI)年增5.4%,年增幅為2008年以來最高, 主要反應燃油和天然氣服務價格飆升;聯準會(Fed)在10/14日公布會議
紀錄指出~如果在下次(11/2~11/3日)利率會議上決定開始縮減購債, 則可能會從11月中旬或12月啟動,每個月將減少100億美元公債與50億
美元不動產抵押貸款證券(MBS),並在明年年中或稍晚結束。近期能源 價格飆漲,中國限電限產影響持續,而美國主要港口依舊壅塞,半導體
缺貨問題仍然無解,通膨壓力有增無減,以考量到通膨風險溢酬的通膨 預期指標-美國平衡通膨率觀察,5年期數據來到2.9%,已是16年來的
最高水準;如果通膨壓力持續升溫,Fed將被迫加快收緊寬鬆,根據 CMEFedWatchTool的預估,到明年底,Fed有超過8成的機率較目前
利率水準升息2碼以上。另外,截至10/23日當周,初領失業救濟金減少 1萬人至28.1萬人,優於市場預估的28.9萬人,並連續第三週創疫情爆
發以來新低。整體而言,美國疫情10月以來呈現降溫,就業市場持續改 善,經濟亦延續強勁成長,不過通膨壓力高居不下,故美股展望高檔震 盪看待。
|