國泰亞洲成長基金八月份經理人報告

NVIDA 財報顯示 AI 需求持續， 惟財報後AI族群出現獲利了結賣壓， 雲端個股從財報上看到需求回溫， 有助相關雲端類股走強。經濟數據方面， 美國 7 月 PCE 年增 3.3%， 預期 3.3%， 前值 3.0%；美國 7 月核心 PCE 年增 4.2%， 預期 4.2%， 前值 4.1%。 中國股市方面， 中國國家發改委表示， 要增強宏觀政策調控力道， 擴大內需。此外， 大陸央行於公開市場開展人民幣4,010億元1年期中期借貸便利（ MLF） 和人民幣2,040億元7天期逆回購操作， 得標利率分別為2.5%、 1.80%， 分別調降15個基點和10個基點， 符合市場對於降息的預期。 經濟數據方面， 中國8 月製造業 PMI 為 49.7， 較上月升 0.4 個百分點， 連續第三個月上升， 並優於市場預估的 49.2。 越南市場方面， 近期券商股領漲， 因受惠證券管理局將針對如何加入富時新興市場指數所需條件進行方案研擬的利多消息。

盤勢看法方面， 聯準會的升息路徑仍然是投資者關注的焦點， 關注通膨數據， 如數據趨緩， 將有助聯準會停止加息聲浪， 刺激股市反彈， 近期則因 NVIDIA 財報帶起 AI 投資熱潮， 預期AI應用的硬體獲利貢獻將優於軟體。 此外， 中國經濟及房市數據較預期疲弱， 觀察近期政府是否推出政策刺激經濟。

操作策略方面， 2023年升息可望趨緩， 預期年底升息一碼， 關注企業獲利展望， 及中國經濟刺激政策， 目前持股 94.08%， 近期加碼台股 AI 概念及韓國半導體， 減碼美國半導體。