聯邦精選科技基金一月份操作策略

2022 全年GDP 成長2.43%，為 5 年來最低成長率，亦低於11月主計處 3.06%估值。2022 年由於全球主要央行大幅升息、中國採取清零措施等因素，抑制需求、產業庫存調整壓力上升。展望 2023年，GDP成長趨緩壓力猶存，由於全球景氣修正、庫存持續調整，台灣2023上半年的出口、投資動能仍有下行風險，惟中國已解封，需求可望逐漸回溫，若庫存調整可以在今年上半年告一段落，將有助於下半年外貿、投資回溫，而民間消費受惠於開放觀光客入境以及政府計畫發給每人6000元現金等刺激需求有利因素，可望維持增長，將是2023年推動經濟的主要動能。

產業方面，隨著中國疫情控制及民意的反彈下，封城將解除，供應鏈逐步恢復。然隨著消費性電子需求下修，晶圓代工產能轉寬鬆，需求不受影響的HPC族群可受惠此趨勢逐漸增加其可獲取的晶圓代工產能；電動車/車用電子受惠車用晶片供應短缺逐漸趨緩，電動車滲透率持續提升，關注車用電子相關個股及電動車相關零組件個股。伺服器產業第四季雖仍有調整庫存，但預估2023年整體伺服器出貨量仍有機會持續成長，預估2023年整體族群仍將受惠伺服器新平台。後續需注意消費性電子如手機、PC/NB下修，第三季起進入庫存調整週期，預計持續致2023上半年，因此避開終端應用以消費性電子為主的個股。

配置方向將朝產業較佳、需求較不受影響的車用零組件、儲能、HPC以及受惠新平台推出的伺服器族群為主，以期望超越大盤表現。選股條件：(1) 需求不受大環境影響且受惠晶圓產能轉寬鬆的電子股，如ASIC族群；(2)預估明年仍可受惠新平台發表的的伺服器族群；(3) 受惠新平台發表的高階載板；(4)預估第四季及2023年財報表現佳及低基期個股；(5) 非電子類股部分以低檔位階的汽車零組件為主要方向。