萬洲化學股份有限公司

(一)公司簡介

1.沿革與背景

公司成立於1960年，前稱為亞洲化學股份有限公司，2009年由炎洲入主，持股53%，雙方整合後，成為全球上下游整合最完整之膠帶製造廠商，並成為全球前三大膠帶公司，以及全球第一大的BOPP生產商。2013年7月起更為現名。

公司主要生產各類黏性膠帶、塑膠板片及成型品，為世界級PVC及OPP膠帶專業生產者，也是國內首家生產PVC 膠帶的廠商之一，且因全球首創 BOPP 材質封箱膠帶而馳名，在壓克力油性系列黏膠的製造塗佈技術方面，更居於世界領導廠商的地位。

2017年5月炎洲宣布將以股票與現金轉換方式，對萬洲進行100％合併，股份轉換基準日為2017年10月25日。轉換完成後，萬洲成炎洲100％持股子公司，並且終止股票上市及撤銷公開發行。

2.營業項目與產品結構

產品項目為膠帶產品：OPP 膠帶、PVC 膠帶、雙面膠帶、PET 膠帶、切割器。主要核心產品為：OPP 膠帶、PVC 膠帶；OPP膠帶主要為OEM訂單，PVC膠帶主要應用於汽車束線、工業及建築，特化產品則用於面板及晶圓廠的洗劑。

2014年，看好美國、中國大陸車市成長，整體工業用及車用線束膠帶需求將成長，公司投入高毛利的車用膠帶。此外，看好全球景氣好轉，工業與建築用需求將增加，有利PVC膠帶出貨成長。

2016年營收比重為OPP膠帶佔39%、PVC膠帶佔26%，雙面膠帶3%、薄膜10%、膠水8%、其他14%。

公司產品圖

資料來源：公司網頁；http://www.achem.com.tw/cn/aboutachem.aspx

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

(1)包裝膠帶：以聚丙烯薄膜(PP)為基材，塗壓克力系膠製造而成，具有高抗力、質輕、成本低等優點，已成為包裝材料之主流。

(2)文具膠帶：以聚丙烯薄膜(PP)、聚酯膜、玻璃紙為基材，使用壓克力膠或橡膠黏著劑製造，具有輕薄透明、好撕好粘、不流膠等優點。

(3)電氣膠帶：以軟質聚氯乙烯膜(SPVC)、聚乙烯膜(PE)、氯丁橡膠膜為基材，具有良好的絕緣、耐電壓、耐燃等優點，適用於電線纏繞、絕緣防護等。

(4)工業膠帶：以軟質聚氯乙烯膜(SPVC)為基材，使用橡膠秥著劑製造，具有防潮、抗蝕等優點。

2.重要原物料及相關供應商

膠帶主要原料為SPVC原布、BOPP原布、丙烯酸異辛酯、醋酸乙烯等基材，主要供應商為：

原料	供應商
聚丙烯薄膜 BOPP 原布	南亞、炎洲、融盛、紹興華東、福融昌、河南現代、成都悦得
聚氯乙烯薄膜 SPVC原布	南亞、華夏、盈泰、天進
醋酸乙烯	大連、育騰、瑞商
丙烯酸異辛酯	台塑、巴斯夫、平湖、謙信、萬洲石化
醋酸乙酯	李長榮、育騰、佳美、穩鼎、華泰、永聖、成曜、成太
聚丙烯(PP)	中石化、福士達、明日、天聯

3.產能狀況與生產能力

公司主要生產基地在台灣及中國大陸，分別為台灣楊梅廠、上海廠、寧波廠、東莞廠等，另外還有越南廠。2011年，在印度孟買設立銷售據點。

產能方面，PVC一條產線的產能約100~110萬平方米/月；OPP一條產線產能約1000~1100萬平方米/月。

(1)PVC膠帶：台灣廠6條；上海廠6條；東莞廠6條，合計18條產線。

(2)OPP膠帶：台灣廠6條；大陸廠10條；越南廠1條，合計17條產線。

(3)PE膠帶：台灣廠1條。一條產線的產能約600-800萬平方米/月。

新產能方面，公司在東莞購地擴廠，新增1條PVC膠帶產線，於2014年Q1完工，越南廠也將於Q1開出1條產線，屆時總產線達19條，產能增加12%。OPP膠帶部份，在寧波廠增加1條產線，總產線達18條。台灣楊梅廠PE線月產能約500~600萬平方米，2Q完成裝機並出貨，主要生產保護膜與熱熔膠帶。於大陸轉投資的丙烯酸及丙烯酸丁酯石化廠(8萬噸年產能)進入試產階段，2014年Q3開始投注營收。

2015年新產能方面，規劃OPP膠帶產線達19條，月產能1.5億平方米；PVC膠帶產線達24條，月產能2900萬平方米；PE膠帶產線達2條，月產能1600萬平方米。其中PVC產線規劃2015年H1投產。

另外，大陸南通廠將於2015年增加6條拉模與6條PVC膠帶產線(PVC拉模線月產能4500萬公噸、上膠線月產能700萬平方公尺)，屆時拉模開出後，可降低外購成本。

規劃2016-2017年間，熱熔膠加開一條產線。

公司規劃嘉定廠opp生產線移至寧波廠，彰濱廠產能擴張計劃，「海安計劃」PVC膠帶新廠規劃3條產線，目標2016年10月、11月投產，年產能估計達3,000萬平方公尺。

(三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構

膠帶工業屬石化業下游行業，在工業產品產業鏈中屬中游行業，故與各行各業息息相關，台灣因有良好的上游廠商，故在國際上佔有重要的地位。除此之外，國內業者陸續到大陸、東南亞等地投資，可依據市場需求提供不同的產品區隔，行銷全球。

2.銷售狀況

OPP膠帶客戶主要為3M、客戶包括3M、U-LINE、SONY、日本日東等。2014年還將打入TESLA供應。PVC膠帶主要受惠於汽車束線，PE膠帶主要應用於保護膜與熱熔膠帶，其中保護膜客戶為友輝(4933)。電子級溶劑主要客戶為面板廠中的友達、群創，半導體廠中的台積電、聯電等；為因應大陸市場，配合半導體廠新建溶劑純化產線，規劃月產能600噸。

銷售市場以外銷為主，佔比92%，並以美洲及亞洲地區為最大市場。

公司市佔率

	OPP膠帶	PVC膠帶
國內市場	21.4%	23.3%
美洲市場	6.8%	12.8%
歐洲市場	0.3%	4.2%
亞洲市場	3.7%	13.2%

3.國內外競爭廠商

主要競爭者包括地球、冠好、四維、美國3M、加拿大Intertape、日本 Nichiban等。

(四)金融相關

1.土地資產

2014年Q2，持有之新北市林口區之土地729坪，轉售給旺洲建設(集團關係企業)，轉售金額約10億元。同年Q3規劃處份位於台北市大直之不動產(約530坪)。