正回購 (Repurchase agreement)

正回購是貨幣市場一項金融商品，在交易中交易雙方同意債券持有人賣出債券，並約定在未來日期買回債券。是大陸央行貨幣政策中的公開操作方式之一，為央行從市場收回流動性的操作。

 

正回購是現在賣將來買回債券，就是央行向一級交易商賣出有價證券，並約定在未來特定日期買回。央行以手中所持有的債券做抵押向金融機構融入資金，並承諾到期再買回債券並付出一定利息，央行為取得資金的融入方。正回購操作較央行票據運作成本減少，同時鎖定資金效果較強，減少流動性效果佳。

 

相反地，逆回購則是現在買將來賣出的債券，意謂人行主動借出資金，獲取債券質押的交易。

 

大陸央行公開市場操作方式包括人民幣操作和外匯操作兩部分。從1998年起，建立公開市場業務一級交易商制度，選擇了一批能承擔大額債券交易的商業銀行作為公開市場上交易的對象，這些一級交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與人行開展公開市場業務。