(一)公司簡介
1.沿革與背景
禾伸堂企業股份有限公司成立於1981年，為台灣MLCC大廠之一，早期以被動元件代理商起家，後期切入利基型積層陶瓷電容器(MLCC)及固態電容研發製造。公司代理產品以銷售通訊、車用及消費性電子市場為主，未來將繼續協助客戶設計開發，並盡力維持產品供貨穩定，自製產品則為被動元件。
2.營業項目與產品結構
公司主要產品項目包括被動元件、主動元件、系統模組與其他
一、被動元件，為公司自製產品，包含積層陶瓷電容(MLCC)及陶瓷基板金屬化加工。公司致力於生產高階利基型產品，並持續於材料、設備及製程能力上的精進，擴大車用、工控、網通、等高階應用市場客群的滲透率，另外、因應第三代半導體的應用發酵，目前也與使用 GaN、SiC IC、MOS 快充電源客戶密切合作，已獲得多家國際大廠認證使用，成為客戶不可或缺的合作夥伴。
二、其他代理產品，包括主動元件、系統模組與其他產品：
1)主動元件：包含電源管理 IC、濾波器、切換器、二極體、觸控 IC 等各項主動元件。
2)系統模組：以代理元件加值化及解決方案為主，產品從8位元至32位元。其中微控制器占比較高。
3)其他類：多項電子零組件，如風扇、電池及機構元件等，並包含關係企業醫療生技產品。
2023年產品營收比重為被動元件佔38%、主動元件(無線通訊、數位影像)代理佔24%、系統模組(汽車、無線通訊、工業控制等)代理佔16%及其他類佔22%。
圖片來源：公司法說
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司被動元件產品線以各式電容器為主要產品，其中以自製積層陶瓷電容(MLCC)占比最高，其次為陶瓷基板金屬化加工及代理經銷之鋁質電容等被動元件。由於車用、工控、伺服器、太陽能、網路通訊以及電源等高階應用需求增加，搭配工廠新產品研發進度以及產能提升計劃，近年將持續聚焦利基型產品，以滿足特定產業客戶需求。
圖片來源：公司年報
2.重要原物料
電容器：AIC、Ｎichicon
積體電路：Ｍicrochip
電子零組件：Panasonic
3.主要生產據點
圖片來源：公司法說會
(三)市場銷售與競爭
1.銷售狀況
2023年主要的銷售地區為台灣佔24%、中國大陸佔64%、其他地區佔11%。客戶包括云辰、易通展、前源、康訊、鼎天等。
2.國內外競爭廠商
●MLCC主要競爭對手：日本Murata(6981.JP)、TaiyoYuden(6976.JP)、TDK(6762.JP)、韓國SEMCO(009150.KS)、台灣國巨(2327)、華新科(2492)等。
●固態電容主要競爭對手：日本Nippon Chemi-Con (6997.JP)、Nichicon(6996.JP)、台灣立隆電(2472)、金山電(8042)，與美國KEMET(KEM.US)、AVX(AVX.US)、日本Panasonic(6752.JP)。
●代理電子元件通路的主要競爭：大聯大(3702)、文曄(3036)等。
