強式效率市場目前證券價格充分反映已公開及未公開之所有情報。尚未公開的內幕消息，投資者已藉各種方式取得，早已成為公開的秘密，證券會格也已調整。在此情況下，某些投資者即使擁有某些內幕消息，也是無法獲得更好的投資結果。也就是投資者無法獲得超額報酬。
