美國1月非農就業新增46.7萬人遠優於預期， 然FED遠較市場預期鷹派的貨幣政策抵消企業財報利多， 俄羅斯全面入侵烏克蘭引發市場恐慌情緒， 美股連續第二個月下跌；歐洲各國防疫鬆綁， 歐元區2月綜合PMI升至55.8為去年9月來高點， 歐股隨美股重挫；日本2021年實質GDP成長1.7%為睽違三年出現正成長， 日股隨國際情勢走跌；俄烏戰事引發俄羅斯股市單日重挫近40%， 新興市場股市普遍遭到外資大幅賣超， 僅中國股市相對抗跌。 投資人對於3月升息幅度的預期因戰事而略有下修， 美債殖利率自2.05%高點回落至1.83%， 全球債回檔；戰事不確定性推升美元指數突破97、 油價突破100美元/桶， 美國禁止購買3/1之後發行的俄羅斯主權債，信用利差全面擴大， 新興債及高收債全面下跌。
 
 俄羅斯全面入侵烏克蘭與先前多數研究機構預測結果不同，美國、 歐盟政府宣布將俄羅斯逐出「 環球銀行金融電信協會」(SWIFT)作為制裁， 俄羅斯是否進一步報復則尚待觀察。 預期戰事可能不會持續太久， 但是對於全球各區域的影響可能遠比目前想像得深遠。 投資市場最深層的擔憂仍然來自於FED的貨幣政策及縮表速度， 美國1月份CPI/PPI年增7.5%/9.7%均為歷史高位，持續高通膨已成為美國民怨之首， 聯準會聖路易聯準銀行總裁布拉德重申支持今年7/1前升息4碼和第二季啟動縮表以控制居高不下的通膨， 然而市場擔憂在美國就業持續改善， 經濟仍穩健成長的同時， FED若採取過度積極的緊縮政策則可能反而抑制經濟成長。 有鑑於FED政策及俄烏戰事不確定提升， 基金已大幅調整持股結構， 並保留現金以降低淨值波動， 短線配置將以觀望為主。