2024年全球股市上漲17.49%表現亮眼,
其中成熟國家股市上漲18.67%優於新興市場股市上漲5.05%,成熟國家股市又以美國股市上漲23.31%表現最佳,
歐洲股市僅上漲5.75%表現較差1,
主因歐元區受到政治不確定性、經濟復甦放緩、川普關稅政策等不確定影響,股市表現受到壓抑。展望2025年,
歐元區通膨預估將持續下行,加上央行維持寬鬆貨幣政策,預計歐元區消費緩升,歐洲企業獲利有望加速成長2。2025年歐
洲是成熟市場除美國以外也具有上漲潛力的投資區域。
預計歐元區通膨持續降溫,經濟成長緩步復甦
根據歐元區央行預估,整體歐元區經濟成長將緩步提升,2024年至2026年經濟成長率將逐年提升至1.4%,
而整體通膨則將逐年降溫,預計將於2026年達到央行目標2%以
下3。歐元區央行官員對通膨回落抱有信心,預計將維持寬鬆態度,
降息路徑將較美國聯準會更加積極,市場預計2025年歐元區每季至少降息一碼4,將有助於企業盈餘成長,
推動歐元區企業投資提升,刺激經濟成長。
隨著央行維持寬鬆,消費者信心漸增,帶動企業獲利轉向成長
歐元區消費者信心已脫離谷底並呈現上升趨勢,帶動整體零售銷售緩步成長,隨著民眾消費增加,歐洲企業獲利有望進一步提升5。展望2025年企業獲利,MSCI歐洲指數EPS成長率將由負轉正,預估成長6%,
其中成長股及奢侈品產業表現更佳。預估歐洲成長股EPS成長率達15%,明顯優於價值股成長2.46%,主因2024年受到高利
率環境影響企業投資及獲利,但隨著歐元區央行展開降息,成長股獲利有望於2025年改善。奢侈品類股2024年受到全球
需求放緩影響,然而隨著全球經濟表現展現韌性,加上歐洲零售銷售及消費者信心持續回溫,預計2025年歐洲奢侈
品類股EPS成長率將達12%,明顯優於去年6。
參與歐洲經濟復甦行情,掌握成長題材
摩根士丹利歐洲機會基金聚焦歐洲具基本面優勢的企業,鎖定利基產業的領導者、知名奢侈品牌、破壞式創新等成長主題,其中成長股占基金72%、奢侈品類股占19.8%,
是基金的主要配置之一7。基金團隊以由下而上精選持股,目前持股數24檔,主動投資比例達86.31%8。
績效(%)
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YTD
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3個月
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6個月
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1年
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2年
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3年
|
5年
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成立迄今
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本基金
|
17.40
|
3.86
|
8.68
|
17.40
|
41.27
|
-15.94
|
44.87
|
97.84
|
同類型排名
|
1/9
|
1/9
|
1/9
|
1/9
|
1/9
|
9/9
|
2/8
|
N/A
|
同類型平均
|
5.39
|
-3.69
|
-3.12
|
5.39
|
24.67
|
-7.84
|
29.74
|
N/A
|
參考指標
|
8.59
|
-2.72
|
-0.43
|
8.59
|
25.78
|
13.84
|
37.71
|
91.74
|
資料來源:Morningstar,截至2024/12/31,A類股,歐元計價。參考指標為MSCI歐洲(淨)指數,
同類型平均採晨星分類歐洲大型成長股票型基金。過往績效並不保證未來報酬。
1 資料來源:Bloomberg,截至2024/12/31,
全球股採MSCI AC全球指數、成熟國家採MSCI世界指數、新興市場採MSCI新興市場指數、美股採標普500指數、歐股採道瓊歐洲600指數
。國泰投顧整理。過往績效並不保證未來報酬。2 資料來源:Bloomberg,截至2025/1/8。
國泰投顧整理。3 資料來源:歐元區央行(ECB),截至2024/12/12,
各項數據為歐元區央行預測。國泰投顧整理。4 資料來源:Bloomberg,截至2024/12/25,
虛線為2025年預估值。5 資料來源:Bloomberg,截至2024/10/31。
國泰投顧整理。6 資料來源:Bloomberg,截至2024/12/5,EPS成長率皆為預估資料。7
資料來源:MSIM、Morningstar,截至2024/11/30。8 資料來源:MSIM,截至2024/11/30。
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