群益華夏盛世基金八月市場綜合評論

投資策略：
短期，M1增長受制於商品房銷售增速下行、表外融資收縮以及財政發力後傾等因素，PMI的價格指數仍處於擴張區間，PPI增速或維持高位，預期超額流動性直到四季度才有邊際好轉，三季度股市估值承壓。中期，庫存周期從被動去庫到主動補庫，帶動資產周轉率上升，企業ROE有望持續上行，股市有機會。配置上，聚焦經濟發展政策下受惠的行業，如製造業升級、碳中和及消費升級等。