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統一新興市場企業債券基金十月份操作策略及展望


2014/11/10 下午 05:13:00 作者:余文鈞
字級設定:
目前布局國家配置依序為拉美38.12%、歐非中東27.96%、亞太地區23.68%,布局調整上,加碼巴西金融業,印尼汽車零組件商;減碼印度電信業、墨西哥消費產業。持債產業表現,以公用事業和核心消費漲幅相對領先,能源業表現落後。整體投資組合平均信評以BBB等級為主,平均持債票息率為5.99%,存續期間5.53年。

避險策略上,美國聯準會如期結束QE且未改變利率前瞻指引內容,相較於7月份聲明,對勞動市場的看法轉趨正面,而歐洲央行將召開利率會議,由於歐元區經濟數據疲弱,通膨持續偏低,預期寬鬆的貨幣政策不變,關注焦點在於購買標的。基金避險比率區間位於75~85%之間,然近期受日本央行意外宣布擴大量化寬鬆影響,近期日圓兌美元貶幅加大可能影響亞幣走勢,避險比率將動態調整。

主要債市檢討與展望

10月美林新興企業債指數上漲0.879%,10月上旬受市場風險趨避,高信評及類主權企業債相對持穩,然10月下旬反而因低信評及企業債快速反彈,震盪幅度加大。展望近期,貨幣政策走勢分歧,令美元兌歐元與日圓的強勢恐持續,市場將會持續關注ECB購債計劃。展望近期操作目標,將同時關注國家系統性風險和產業趨勢來挑選債券標的,同時注意持有殖利率不同年期對價格影響,以降低基金整體波動度。


‧相關基金:統一新興市場企業債券基金-月配型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)統一新興市場企業債券基金-累積型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)
‧相關連結:余文鈞

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