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群益中國新機會基金六月份經理人評論


2017/7/19 上午 08:42:00 作者:謝天翎
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市場回顧與展望:
中國監管收緊旨在減少銀行資金“空轉”,避免貨幣政策無法有效支持實體經濟發展,只要銀行資產增長速度有所制約,去槓桿最劇烈的階段可能已經過去。展望下半年,中金預期中國2017年GDP增速維持在6.8%,目前內需增長保持穩健,外需出口也見進一步復甦,雖然金融條件有所收緊,但是實質利率仍處在低位,政策環境未對經濟增長構成制約。再從企業獲利觀察,有別於以往企業盈利預期從年初一路被下調到年底,今年中國企業獲利預期持續上修。中金預期2017年A股將實現12.8%盈利增長,其中非金融板塊實現21.1%,金融6.3%。第一季受惠總需求企穩及低基期,企業盈利超預期增長21.5%,因此一致預期上調,獲利面的改善也有利於中國金融資產價格的表現。

投資策略:
上月配置調整變動幅度不大,選股策略方面,中國貨幣政策走向新常態,”水牛“難現,”盈利牛“仍值得期待,此外股利收益成為市場關注焦點,業績成長及穩定股利派發成為選股重點,持續重點配置科技及消費個股。


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