群益中國新機會基金六月份經理人評論

市場回顧與展望：
中國監管收緊旨在減少銀行資金“空轉”，避免貨幣政策無法有效支持實體經濟發展，只要銀行資產增長速度有所制約，去槓桿最劇烈的階段可能已經過去。展望下半年，中金預期中國2017年GDP增速維持在6.8%，目前內需增長保持穩健，外需出口也見進一步復甦，雖然金融條件有所收緊，但是實質利率仍處在低位，政策環境未對經濟增長構成制約。再從企業獲利觀察，有別於以往企業盈利預期從年初一路被下調到年底，今年中國企業獲利預期持續上修。中金預期2017年A股將實現12.8%盈利增長，其中非金融板塊實現21.1%，金融6.3%。第一季受惠總需求企穩及低基期，企業盈利超預期增長21.5%，因此一致預期上調，獲利面的改善也有利於中國金融資產價格的表現。

投資策略：
上月配置調整變動幅度不大，選股策略方面，中國貨幣政策走向新常態，”水牛“難現，”盈利牛“仍值得期待，此外股利收益成為市場關注焦點，業績成長及穩定股利派發成為選股重點，持續重點配置科技及消費個股。