首頁首頁新聞新聞台股台股美股美股新VIP新VIP選股選股基金基金ETFETF自主理財自主理財固定收益固定收益櫃檯櫃檯XQXQ
嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙質𨯙嚙踝蕭��磰𨯙�礆���蕭��吔蕭頨圈�剖�躰�肽𨯙��嚙賢�䈑蕭頨啗�綽蕭蒺矋蕭嚙踢辛辷蕭嚙賢�躰�肽𨯙嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙質𨯙嚙踝蕭��磰𨯙�礆���蕭��吔蕭頨圈�剖�躰�肽𨯙��嚙賢�䈑蕭頨啗�綽蕭蒺矋蕭嚙踢辛辷蕭嚙賢�躰�肽𨯙
首頁 經理人報告 報告內文

統一新興市場企業債券基金九月份操作策略及展望


2021/10/19 下午 05:59:00 作者:余文鈞
字級設定:

聯準會9月利率會議態度偏鷹,升息藍圖路徑逐漸明朗;貨幣政策雖有收緊, 但僅是流動性釋放規模縮小,市場也接受通膨屬短暫過渡論述,債券殖利率因而先漲後跌。新興市場債利差仍足以吸收今年殖利率彈幅,加上新興國家 央行為抵抗通膨而領先升息,利率風險僅是曲線趨陡而非全面上彈。信用風險集中在恒大地產引發的外溢風險,但因目前投資等級債與高收益債走勢已 分化,投資等級債下檔風險仍然可控,高收益債風險則集中在B級以下。預期中資地產債將在第四季逐步走出風暴。產業方面,歐美疫情解封帶動燃料需 求,加上冬季來臨,油價及天然氣價格上揚,帶動能源相關債券表現。在恒大事件後,中國金融監管層在9月底首提「雙維護」,房地產融資環境有望小 幅緩和。另中國能耗雙控政策可能延續到年底,將為全球生產秩序及通膨帶來壓力。至9月底止,基金前三大產業分別為地產24.3%、能源21.3%、及工 業金屬約15%,整體投組平均存續期間5.7年,票息收益5.7%。匯率避險上,基金略為調降避險部位,但仍會維持相對高的比率,動態調整。

主要債市檢討與展望

債券「南向通」已於9月下旬啟動,初期可望為投資等級債帶來資金活水,加 上預計第四季經濟成長動能趨緩,人行降準已在啟動路上。在美國縮減購債及升息預期下,中國仍傾向寬鬆貨幣政策,故基金仍將保持對中國於新興亞 洲的核心部位佈局。其他地區方面,基金維持在拉美部位佈局,將適度降低整體存續期間以減輕利率風險。


‧相關基金:統一新興市場企業債券基金-月配型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)統一新興市場企業債券基金-累積型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)
‧相關連結:余文鈞

這個時候進場投資台股,勝率大增!
ETF的指數追蹤與折溢價
怎麼用ETF做跨國資產配置,降低市場風險