統一大中華中小基金二月份市場回顧與操作策略
2024/3/14 下午 01:57:00 作者:陳意婷
1.優於預期的經濟數據及高於預期的CPI通膨數據,讓市場的降息預期延後且幅 度縮窄,但降息路徑並未有太大改變。市場降息預期與FED點陣圖差距收窄,有助於降低市場波動度。由近期美日科技財報得知,部分企業因訂單能見度轉 佳或確定性更強而採購更趨積極,因此科技成長股仍是這波過熱後拉回修正的首要加碼類股。日本央行維持利率不變,但明確提及許多企業都已提前確定 調薪幅度且皆高於5%,預計今年春季工資談判中決定提高工資的公司數量將高於去年同期,日本央行最快於4月退出負利率,日幣底部幾近確立,匯率風險 利空即將出盡,日股1H24將以業績/訂單率先反彈的科技成長股為主, 2H24再看薪資上漲後的消費發酵。
2.中國市場部分,春節期間旅遊相關數據表現良好,但國際航班量僅恢復至疫情 前的68%,且主要出境區為人均消費較低的星馬泰,另地產銷售也仍顯低迷。2月封關前陸港股暴漲與暫停新增轉融券、暫停限售股出借等「禁空令」及中央 匯金擴大ETF加碼範圍有關,資金面及市場情緒明顯提振,但因基本面並非全面好轉,持續性仍待觀察,因此仍維持弱復甦看法,短期內仍以防守為優先, 以高股息和谷底反轉者均衡布局。
落後補漲/估值修復:新能源、軟體。
行業重啟上升週期:半導體、電子。
估值及盈利雙升:供應鏈移轉(日本半導體供應鏈、電力、基建)、 AI產業鏈(從 AI硬體供應鏈逐步轉至AI應用,關注AI應用於PC/手機/各式軟體)。
‧相關連結:陳意婷
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