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統一新興市場企業債券基金十一月份操作策略及展望


2014/12/8 下午 02:13:00 作者:余文鈞
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11月份全球股債市場持續盤整,新興市場的主權債和企業債皆小幅下滑,本基金目前持債比約86%,現金部位13%,平均持債票息率為5.92%,存續期間5.41年。目前佈局國家配置依序為拉美34.12%、歐非中東27.61%、亞太地區24.38%,11月份減碼巴西能源相關產業和營造工業、中國能源服務商、拉丁美洲整合型油商。持債產業表現,以金融債表現相對較佳,然能源業受油價震盪拖累績效落後,整體投資組合平均信評以BBB等級為主。

避險策略上,調降11月份基金避險比率,位於70~76%之間,然考量降低基金波動性和目前台幣兌美元價位已超過31元,和過去季節性台幣年底走勢,避險比率將動態調整。

主要債市檢討與展望

11月美林新興企業債指數下滑0.0246%,受基準利率往下和信用利差擴大影響,整體新興市場風險趨避,高信評企業債相對走勢穩定,然而下半月低信評企業債券快速反彈,震盪幅度加大,月底則受新興歐洲特別在俄羅斯債券市場震盪,平均價格小幅滑落。

展望12月份操作目標,將分散總持債標的檔數,提高受益於油價下滑的新興市場企業債,調降系統性風險國家比重,隨時調整持有部位整體平均持債年期對美國利率上彈影響,以降低基金整體波動度。


‧相關基金:統一新興市場企業債券基金-月配型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)統一新興市場企業債券基金-累積型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)
‧相關連結:余文鈞

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