永豐亞洲民生消費基金十月基金操作策略

九月份MSCI新興亞洲消費產業指數下跌11.36%(原幣計價)，以新台幣計價則下跌6.79%。今年中國中小型股票因市場氣氛偏空、國際熱錢退潮，近幾個月呈現加速下跌，多檔個股今年跌幅高達五成以上，屬系統性風險與籌碼因素。其他市場大型消費股也開始出現補跌，不過主要在九月中旬過後，整月跌幅仍小於小型股。

近期觀察到許多中國中小型消費類股本益比已來到5倍以下的超低水準，甚至還有跌破淨值，但公司仍處獲利狀態的不合理現象，目前綜合估值也逼近於金融海嘯時的低點水準，是相當好的長期投資價位；如果以2009年的經驗觀察，許多中小型股票在短短半年內從底部大幅反彈數倍以上，預期近期在股價過度低估之後的報復性反轉可望在國際股市回穩後出現。

目前本基金在中國消費持股部分，持續增加食品營養概念股。韓股部分，則加碼具有中國消費概念的美容用品概念股。目前本基金持有大中華股市比例最重，未來將略降，韓國比重則將持續增加，整體基金持股比維持在92~93%之間。