德盛債券大壩基金

分析國內主要金融市場行情，在短期利率部分：由於大型行庫為籌措護盤資金，調度上多保留現金為主，拆出金融明顯減少，因此隔夜拆款平均利率將上揚，但在央行充份供應資金之下，預估仍將上揚10-20個基本點(bps)，亦即由4.7-4.8上揚至4.8-5.0%左右；此外，由於銀行對授信、發票及放款態度，隨國內企業表現不振而漸顯保守，造成發票數量減少，因此在供給面縮水之際，預料票券次級市場賣出平均利率之漲幅較平緩，由4.7-4.8上揚至4.9-5.0%；而大型行庫也因資金壓力大，出現調低定存牌告利率的情況，調幅約5-20bps不等，但體質差之小銀行，反因資金難調度而拉高存款利率。    

另關於債券附條件交易利率，則因交易商持有債券比重偏高，造成資金需求殷切，再加上票券公司與債券公司之信用評等較差，因此債券附條件交易利率上揚的幅度較大，約20-40bps，由4.4-4.5上揚至4.6-4.8%的高水準。而因國內景氣指標與股市表現不佳，以及匯率與油價等變數，指標債15年期A89109利率約在5.25-5.45%上下震盪。因此，本基金除維護資金落點以保持流動性外，在公債附條件交易利率上揚時，則拉長承作期間以強化收益。另定存與公司債部份，仍以信用為主要考量。