兆豐國際萬全基金八月份經理人評論

七月份歐美國家受到經濟成長趨緩與債務問題表現較為弱勢，亞洲各國由於經濟成長仍然相對強勁本月份為持相對抗跌的走勢，其中法國及費城半導體指數表現相對弱勢，表現最好則是韓國及深圳股市皆有1%以上漲幅，其中日本在災後重建題材發威下，指數也呈現上漲。

總經方面六月份美國製造業ISM指數，由前月上升至55.3優於市場預估的52.0，由分項指數看來新訂單及生產指數也同步略增至51.6及54.5，顯示出製造業的景氣仍呈現緩步回升的趨勢；零售銷售年增率及扣除汽車之零售銷售年增呈現年增趨緩，主要與消費者心態保守有關，加上美國七月份密西根大學消費者信心持續下滑至63.8﹪，失業率高居不下在9.2%，在失業情況並無明顯改善的情況，美國消費仍僅呈現緩步回溫。六月份CPI及核心CPI年增率分別3.4%及1.6%，大致符合市場預期，六月能源價格下滑4.4%，為2008年12月來最大跌幅，加上美國六月份產能使用率連續第二個月維持於76.7%，預期後續美國通膨維持溫和水準，聯準會近期仍將維持低利率。

七月份台股指數受到國際因素影響下，股價呈現微幅整理的格局，在類股的表現上差異極大，且傳產優於電子類股，其中以汽車、食品、百貨、化工等類股漲幅逾10%，表現明顯優於大盤，至於觀光、運輸、鋼鐵、光電、其他電子、半導體等跌幅相對較大，跌幅逾5%，預期八月在類股跌深後股價將有機會反彈。台股因選舉政策性偏多，且對未來基本面的營收成長展望仍以中性偏多看待，短線上仍以逢低布局為原則，持股水位建議維持50~60%左右的水準；8月份選股方向以產業結構轉佳與具趨勢成長的個股為主，類股方面電子類股以低本益比與2011年仍成長為主；傳產類股因通膨壓力尚低且未來銀行利差將擴大與產業即將進入旺季為主，如金融，金融傳產比5：5。