台新中証消費服務領先指數基金三月份經理人報告
2020/4/30 下午 04:05:00 作者:葉宇真
疫情衝擊全球經濟, 但是出口對中國經濟直接影響不大。 2019 年中國進出口總額占GDP比重32%, 其他已開發國家包括德國/英國/法國/日本占GDP比重分別為88%/64%/63%/35%,相比之下中國比例不高。
進一步來說, 由於中國正逐漸步入第三產業快速發展期, 消費需求成為驅動經濟增長的主導力量,過去五年間貨物和服務淨出口對中國GDP增長貢獻率為1%,同期最終消費貢獻率為 63.4%。因此即使疫情對出口造成較大衝擊,但對中國經濟直接影響不高。
另一方面, 海外疫情對出口影響有結構性差異, 中國可選消費品出口或因歐美生產受衝擊、 經濟下行而下降, 然而必選消費品出口或因中國復工提速、海外供給下降而受益, 建議逢低佈局受惠內需崛起趨勢, 防禦性高的中國消費龍頭股。
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