債券大壩基金4月回顧與未來展望

美國聯邦準備理事會(Fed)於4月18日突襲式降息2碼(0.5%)，試圖化解景氣步入衰退之風險。自1月3日至今，Fed 共計4次降息，累計降幅已達2%，其中聯邦資金利率由6.5%降至4.5%，重貼現率6%降至目前之4%。Fed以極積極的貨幣政策動作以回復市場信心，避免總體經濟與企業獲利之不確定性。

央行亦於4月20日宣佈降息0.125%，連續5次的小幅降息亦使重貼現率降至4%的新低水準。雖然央行與各大行庫均不願意利率有大幅下降的預期，但受制於國際利差與國內景氣低靡的雙重壓力之下，不得不跟進降息動作。

目前台灣利率水準處於歷史低檔，一年期定存利率約4.3%-4.4%，隔夜拆款利率約4.0%-4.2%左右。展望未來發展，由於銀行體系資金浮濫、國內經濟環境未見明顯起色，及國際利率水準持續下探等因素，國內貨市與債市利率之向下趨勢仍將持續發展。