統一新興市場企業債券基金一月份操作策略及展望
2014/2/17 上午 10:39:00 作者:余文鈞
1月美林新興企業債指數微幅上漲0.07%,主要因利息收益與美國政府公債殖利率下行抵銷部份信用利差擴大所致。基金目前操作策略持續重點持有銀行、油氣能源、原物料等信評高、流動性佳的投資等級企業債。
12月非農就業人口意外大幅低於市場預期,市場廣泛歸因天寒因素,加上Fed官員陸續發言表態,美國經濟仍循復甦正軌前進,改變縮減QE方向的門檻十分高,此就業數據沒有足夠的證據顯示美國脫離復甦腳步,使得1月Fed將持續縮減QE購債規模仍為市場主旋律,新興市場公司債殖利率因而緩步走升。新興市場債殖利率的短期上行,為我們所預期,但在全球基本面持續好轉下,將驅使信用利差在未來逐步縮減。殖利率短期上行,提供了我們更佳佈局機會。
主要債市檢討與展望
展望2014年,根據Fed前瞻指引,預期離美國升息還有相當長一段時間,債券市場今年仍有不錯表現空間。由於2月無FOMC會議,新興市場將聚焦各自經濟體表現,其中歐元區復甦態勢明顯與東北亞地區相對體質強健下,我們將密切留意此兩大區塊之投資機會。
‧相關基金:統一新興市場企業債券基金-月配型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金),統一新興市場企業債券基金-累積型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)
‧相關連結:余文鈞
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