債券二號大壩基金4月回顧與未來展望

美伊戰爭雖落幕，SARS疫情擴散，影響層面擴大，除旅遊、航空、服務業，逐漸擴大至生產面，企業啟動危機處理，商展延後，百貨業及賣場業績大幅滑落，外銷訂單、生產至出口衰退將逐漸顯現，物價連三年走跌，通貨緊縮陰影仍在，央行貨幣政策仍維持寬鬆，然而SARS對貨幣市場更是雪上加霜，資金需求疲弱，央行不得己擴大沖銷規模，使目前發行NCD餘額高達2兆2000多億元，利率走低壓力仍大。3月景氣對策信號再亮黃藍燈，領先指標連5個月下降，第二季景氣走跌已確定，公債市場在SARS擴散的利多引爆下，各年期殖利率均創歷史新低(價格創新高) ，殖利率曲線下移，使公債走勢較為健康。