兆豐國際萬全基金十月份經理人評論

全球主要國家股價指數均呈現回檔走勢，其中歐洲法國及美股指數表現相對弱勢，亞洲則以中國及香港表現較弱勢，主要因素為歐債問題遲遲無法解決，加上美國聯準會(Fed)所提出的振興經濟方案市場並未完全接受。展望十月份台股走勢，因九月份股價出現明顯重挫，技術指標在相對低檔區且第三季經濟不佳的數據也將逐漸鈍化，預期指數有機會受到財報公佈出現跌深的反彈行情，但是往上逢高賣壓相當沉重，因此指數將維持區間整理格局。 總經方面的經濟數據仍舊不盡理想，2Q GDP成長率同時下修正至+1.0％、8月CPI年增率上升至3.8％、零售銷售零成長、非農就業人口零成長等，僅有ISM製造業指數守住50，且降幅低於預期，不過整體而言，美國的景氣動向依舊不確定，未來不排除陷入低度成長的情況。美國總統歐巴馬推出4470億美元的振興經濟方案，主要目的在於提振疲弱的就業市場，推估若國會順利於年底前通過，因政策對經濟有延遲效果，因此在2012年上半年才有機會發酵。

自今年5月份開始大賣台股的外資，9月上旬持續作空，但是空方氣氛相較過去緩和；同期間融資餘額減幅為0.63％，相同期間大盤下跌3.36％，籌碼面仍有進一步清理的空間。就類股表現來看，9月以來「電子類」、「傳產」和「金融保險」同步走低，其中以「金融股」跌幅最重，因市場擔憂國內銀行持有歐債曝險部位，加上預期央行下半年暫停升息；「電子股」則因基期偏低，且台幣貶值將受惠，表現最為抗跌；另「傳產」表現居中。台股因國際情勢渾沌不明，短線上仍以低持股為原則，持股水位建議維持40~50%左右的水準；類股方面電子類股以低本益比與未來展望仍成長為主；傳產類股因通膨壓力尚低且未來銀行利差將擴大與產業即將進入旺季為主，如金融，金融傳產與電子比5：5。