永豐亞洲民生消費12月基金操作策略

中國10月PMI指數由9月的53.8上揚至54.7，已連續3個月上揚，由於9月以來頒布《新國五條》及各地區推出「限購令」等打擊投機性囤地及炒房措施，皆具有壓抑工業活動的效果，然PMI卻連續3個月走高，顯示中國內需強勁，基本面穩健。

十一月份單月基金績效優於指數的主要原因為在美國QE2效應之下，全球通膨隱憂再起，根據過去經驗，包括食品、零售通路等必需性消費類股，在通膨初起的階段股價將表現優於指數，以本基金目前持股結構來看，食品零售類股佔了將近四到五成，儘管十一月份新興亞洲股市面臨修正，但因持股著重在必需性消費股表現抗跌。短期間我們仍將持續增加食品股如紅酒的比重，我們預估至明年春節前，這些基本消費族群將進入傳統旺季而具有業績題材。

在本月份操作策略上，我們將逢高減碼仍處於銷售通路調整階段、營運尚未見明確轉機的乳品股；另外加碼彩票類股(含三網合一概念)與紅酒股。韓國的持股水位將從原本的5~6%上揚至8%，主要標的為服飾類股票，主要考量因素為估值相對便宜、基本面穩健。