兆豐國際全球、民生動力基金5月份經理人評論
2011/5/11 下午 05:54:00 作者:陳孝安
雖然日本限電及核污染、利比亞戰火持續且歐債事件餘波盪漾,但四月份歐美股市在企業財報優於預期的效應下多有不錯表現,反而是新興市場公佈逐月上升的物價指數後,投資人憂心通膨失控,央行貨幣政策持續緊縮,造成金磚四國為首的新興市場股市又陷入整理,二級化的走勢讓壓錯邊的投資人扼腕不已。
日本供應鏈恢復情況及核污染後續處理仍待觀察,但以全球的角度而言,日本為全球第三大經濟體,佔全球GDP比重約6%,保守預估本次地震及核污染恐影響日本今年GDP3%,換算影響今年全球GDP成長率約0.2%,但下半年有災後重建需求,實際影響應比預估更少。利比亞產油的比重佔全球不到2%,但茉莉花革命的風潮由突尼西亞、埃及至利比亞,未來是否影響其他中東國家才是觀察重點。由於三月中的低點是眾多利空齊聚且投資人最悲觀的情況下所產生,未來應不易再見此低點,但歐美等強勢股市近期已漲至年初高點,解套賣壓蠢動,故五月份國際股市應為盤堅格局,待下半年展望更明確後,續勢再戰今年新高。就總體經濟面來看,美國總經數據仍持續向上,雖然房市狀況依然不佳,但就業市場改善及FED持續寬鬆的貨幣政策應可提供支撐;中國2010年經濟成長動能太強,進而引發局部的通膨問題,適度降溫反可讓景氣走得更久。因為去年上半年基期太高,使目前看來企業獲利有些停滯,庫存調整雖需花些時間,但今年全球成長力道持續看好,新興市場股市去年底提前修正後,未來終將反應其強勁的基本面。本基金佈局目前著重美國及中國,台灣及南韓比重也逐漸增加,較看好智慧手機及記憶體等電子業,非電子業則持續看好醫藥及民生消費相關的產業。
‧相關基金:兆豐全球基金,兆豐國際民生動力基金(台幣)
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