債券二號大壩基金2月回顧與未來展望

利率的走低顯示未來景氣的不確定性。台灣景氣在2002年第三季相對高點後走弱，在全球景氣疲弱，尤其美國在勞動生產力下降、恐怖攻?及美伊戰爭陰影下，消費及企業支出均受壓抑，台灣也呈現同樣的狀況，總經指標呈現下滑，1月景氣對策信號在9個月的綠燈後出現?藍燈，實質面轉差、金融面觸底，領先指標第四個月下滑，並自2002年9月來已下降3.09%，民間消費在失業率仍高，預計僅小幅成長，企業支出在景氣未明顯改善前，成長幅度亦有限，主計處預估2003年GDP為3.68%，僅較2002年小幅成長，同樣銀行資金仍過剩，流動比率高達27%，定存利率仍走跌。然而，公債市場在各項政經因素有利的情況下，仍在殖利率出現低點後產生明顯的技術性反彈，短中長期債券市場利率均出現高達30bps(基本點，1bp=0.01%)的反彈行情。