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統一新興市場企業債券基金四月份操作策略及展望


2014/5/8 下午 04:13:00 作者:余文鈞
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目前佈局產業以金融業占總資產比重29.99%為最高,其次為能源21.66%與原料10.70%。亞太、歐非中東與拉美分別各占總資產比重23.31%、26.50%與27.76%,月初至今以投資區域來源分類,單一國家貢獻巴西表現最佳,其次為哥倫比亞和美國,產業表現則以金融業漲幅較佳,其次為基礎金屬和電力業,信評分佈中則以BBB+占比較大,且表現較佳。

避險策略上,預期短線台股高檔震盪,中國PMI指數初值仍低於擴張/衰退臨界值的50以下,顯示中國經濟放緩壓力續存的情勢下,人民幣匯率曾觸及低點盤整,目前基金避險比率控制在70~75%之間,將持續密切關注台幣近期走勢,動態調整。

主要債市檢討與展望

4月美林新興企業債指數上漲0.62%,其中新興市場企業債指數中以亞太市場中長天期債券表現較佳,拉丁美洲以巴西公司債信用利差縮窄幅度較大,基金目前操作策略持續重點持有具有國家地位銀行、整合性能源商、類主權電力事業等信評高、流動性佳的投資等級企業債。

展望5月份,市場關注焦點將在於月初的美國ISM和非農就業數字外,5月8日的ECB利率決議也同為焦點,目前歐元區通膨偏低,將有利ECB推出寬鬆貨幣政策因應。在景氣未脫離正軌運行下,新興市場債市仍將提供相對於成熟市場較佳的利差空間。


‧相關基金:統一新興市場企業債券基金-月配型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)統一新興市場企業債券基金-累積型(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金配息來源可能為本金)
‧相關連結:余文鈞

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