債券二號大壩基金3月回顧與未來展望

2月份景氣對策信號再度出現綠燈，分數為23分，領先及同時指標雙雙小升0.7%及1.5%，但前2月平均並未完全改變下降趨勢，貢獻較多的出口及工業生產可能再度下滑，加上目前戰爭及SARS疫情疑慮，景氣成長變數仍存在；貨幣市場資金情勢並未因戰爭而改變，央行跟隨FED維持利率不變，但市場利率早已達1.2%，遠低於央行重貼現率1.625%，正反映市場資金充沛，銀行存放款利率仍持續下跌走勢，民間借貸利率亦創歷史新低記錄。公債市場在3月份呈現穩定盤整的格局，15年期公債利率在2.20%與2.30%、10年期公債利率在1.80%與1.90%之間盤整，無任何刺激性行情。本基金在利率相對低點區域採取較保守操作策略，持有公債部位在一成以下，基金淨值的波動率也較二月份減少許多。由於本基金是採取「積極操作」之「真的」債券基金，投資標的以公債為主，預期報酬率較高，但淨值波動風險較國內一般債券基金大，投資人需視自身風險承受度。