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輝達毛利本季有望觸底?美銀喊買:下半年看俏

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MoneyDJ新聞 2025-03-13 12:12:57 記者 郭妍希 報導

輝達(Nvidia Corp.)股價反彈,雖有部分華爾街分析師擔憂科技巨擘的AI資本支出,但美國銀行(BofA)分析師認為,毛利率對股價表現的重要性更高。

 

 

MarketWatch 12日報導,美銀分析師Vivek Arya發表研究報告指出,輝達股價在去(2024)年6月觸頂、當時Hopper架構產品循環的毛利率也剛好達到79%高峰。回過頭來看,79%應該是高到異常的數字,74~46%的毛利率也許比較「符合趨勢」。

 

 

輝達2月底公布的財報顯示,第四季度(11-1月)經調整的非一般公認會計原則(Non-GAAP)毛利率為73.5%、低於前季的75.0%與去年同期的76.7%,主因新的資料中心產品較為複雜且昂貴。展望Q1 (2-4月),輝達預測經調整的Non-GAAP毛利率將續降至71.0% (加減50個基點),不如LSEG調查的分析師預估值72.2%。

 

 

Arya 12日指出,輝達在擴充次世代Blackwell平台的產量時,近期的成本上升與進度延遲,迫使該公司對整體系統設計進行重大調整。不過,他相信未來的改變將更加可控。

 

 

Arya預測,輝達毛利率應當會在Q1觸底,本會計年度下半年(8月~2026年1月)有望擴增至74~46%。

 

 

Arya將輝達投資評等維持在「買進」、目標價200美元。他相信,輝達在AI伺服器晶片市場可維持80~85%的占有率,即便博通(Broadcom Inc.)等ASIC晶片商的競爭愈來愈激烈。

 

 

輝達12日終場強彈6.43%、收115.74美元;年初迄今已拉回13.81%。

 

 

(圖片來源:輝達)

 

 

*編者按 :本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請 、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。


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