永豐中小基金1月基金操作策略

美國2010年12月ISM指數由上月56.6升至57，歐美感恩假期及亞洲需求穩健，帶動美國製造業接單及生產，廠商存貨略為下降、下游客戶存貨仍偏低，反應市場需求；然而，廠商存貨指數仍居51.8，高於平均水準，加上農曆年前的補貨需求已大致完成，預期2011年第一季ISM指數將在不低於50的擴張水準震盪，待產品庫存降低後，2011年第一季末ISM指數動能有機會再度轉強。
美國景氣雖未出現明確復甦訊號，但仍呈逐漸好轉跡象，加上企業庫存管理得宜，俟第一季末庫存持續降低後，先前股價相對弱勢的外銷類股或有業績回升行情表現；中國股市壓抑已久，預期通膨壓力將在第二季後因貨幣緊縮遞延效果以及季節性因素而減輕，屆時將有表現機會，中國收成股可望受到激勵；國內通膨壓力升高，抗通膨的資產營建股是此一趨勢的首選族群。展望2011年，不論就政策面、資金面、基本面，大抵上台股行情都可望延續2010年的有利格局；我們持續看好台股至2011年第二季可望創新高，不過在第三季需留意漲多回檔以及國際股市擔心寬鬆政策退場的順勢拉回。目前本基金操作策略看法為第一季指數可能在8500~9100點區間震盪，因此預計於8800點以上採取逢高減碼策略，伺指數拉回再進行擇優換股動作；佈局方向仍以兩岸內需股為主軸。