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兆豐國際萬全基金5月份經理人評論


2011/5/11 下午 05:47:00 作者:張宇涵
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4月份延續3月尾聲,在歐洲區除了有希臘、西班牙等債信疑慮尚未釐清,與日本地震後對上游原料斷料危機衝擊,中國持續祭出嚴厲的打房政策等連鎖利空衝擊下,迫使各國股市呈現修正,但是,下旬市場預期在美國FOMC仍維持0-0.25%的低利率,且預估在今年底之前調升利率的機會不大。在會後聲明中表示,上述預期得已證實之外,對美國經濟以溫和的速度持續復甦中,雖勞動力市場改善較為緩慢,Fed希望能確保就業增長的可持續性。

最新美國供應管理協會公佈四月份製造業指數下降至60.4,雖然優於市場預期58.5,不過仍代表美國經濟活動有減緩的狀態,目前指數處在一個相對高的位置,持續創高需要更強的動能支持。內需消費亦隨著就業面好轉而增長,不過耐久財消費比重持續偏低,顯示民眾信心不夠強,育估接下未來的消費復甦力道維持溫和。美國QE2即將於6月底結束,且標普將美國長期債券展望調降至「負向」,債市穩定性將受關注,預估在展望調回至「穩定」之前,FED都不會冒然調升利率,因為升息將激勵公債殖利率走高;此外,美國3月份核心物價漲幅低於預期,給予FED維持低利率的理由。

在總統大選提前,加上新台幣升值帶動的資金行情,與國際股市走高激勵,帶動台股4月份順利站上9000點,收在9007.87點上漲327.54點。預期未來因金融股具備兩岸與合併題材,值得持續追蹤,陸客來台自由行即將開放,亦有利於傳產內需股,持股水位建議維持50~60%左右的水準;5月份選股方向以具有高殖利率與具趨勢成長的個股為主,類股方面電子類股以預期第二季獲利仍較第一季成長為主;傳產類股因通膨壓力尚低且未來銀行利差將擴大,以金融資產營建為主。

‧相關基金:兆豐萬全基金
‧相關連結:張宇涵

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