MoneyDJ新聞 2025-03-12 18:11:56 記者 周佩宇 報導
散熱廠奇鋐(3017)今(12)日召開法說會，公司表示，今(2025)年第一季水冷模組營收將有雙位數季成長，毛利率也將呈季增態勢，全年營收預期維持雙位數成長，毛利率會優於2024年。此外，公司強調，隨著AI伺服器市場的發展，ASIC應用趨勢逐步提升，尤其CSP（雲端服務提供商）客戶積極開發自有ASIC設計，帶動更為複雜且客製化的散熱需求，此對奇鋐來說是一大利多。奇鋐指出，ASIC晶片的散熱需求較GPU更為強烈，設計難度也更高，預期對公司整機散熱設計、模擬能力及散熱系統整合技術帶來有力推動。
回顧2024年，奇鋐全年營收718億元、年增21.3%，毛利率23.5%、年增2.6個百分點；營益率15.1%、年增2.6個百分點；淨利率達11.4%、年增2.4個百分點。全年稅後淨利82億元、年增54.7%，EPS為21.21元，首度突破20元大關。
奇鋐指出，2024年營收與獲利的成長主要來自客戶需求強勁，且產品結構改善。過去幾年奇鋐營收年均複合成長率（CAGR）為16.3%，2024年成長幅度則明顯高於平均，相對EPS自2018年至2024年CAGR達48.1%，展現出強勁的獲利動能。
在產品結構方面，奇鋐2024年散熱產品營收佔比54.2%，機箱業務佔13.4%，兩者為主營業務，合計佔比達67.5%。此外，系統周邊業務佔21.5%，富世達（6805；轉軸）業務佔11.4%。主營業務全年成長22.5%。若進一步觀察主營業務的產業結構，伺服器業務占主營業務53%，年增約40.4%；通訊產品佔17.9%、消費性3C產品佔24.1%，均維持小幅年增。
2024年第四季，散熱模組營收達108億元、年增近五成。機殼、系統整合及富世達營收亦呈現逐季成長。就主營業務來看，第四季營收達85億元，年成長翻倍，成長動能主要來自伺服器領域，而網通及3C產品則維持穩定。業外收支方面，匯兌收益因公司以美元及人民幣為主要收款貨幣，加上2024年美元強勢，使相關收益顯著提升。奇鋐並指出，2024年第四季水冷模組需求增加，並帶動較多NRE模具收入。
庫存方面，奇鋐2024年第四季庫存季增82億元、年增162億元。奇鋐表示，這是因應美國關稅政策，客戶及供應鏈提前備貨所致，不過已經在2025年第一季陸續出貨。
為擴大產能，奇鋐已積極布局越南。第一、二期V1至V4廠房已投產，第三期的V5、V6廠房會作機箱、機櫃擴建，V7、V8廠房則會擴建水冷模組，第三期已於2024年第四季開工，預計2025至2026年中陸續完工並投入使用。水冷模組的月產能規劃將從50萬組擴增至75萬組，水冷分歧管將從20萬組擴至30萬組，RACK分歧管從1000組擴增至2000組。機箱及機櫃產能也將大幅擴增，進一步強化奇鋐在全球散熱市場的競爭優勢。
(圖片來源:資料庫；附圖為奇鋐董事長沈慶行)
