美國公債殖利率於5月份下滑,推動新興市場債券指數上漲。此外,新興國家持續進行財政與貨幣政策改革,尤其是非投資等級的國家,有助於財政赤字的改善。今年以來,新興國家信評被調升者多於被調降者,反映前述基本面改善趨勢。但因信用利差已有收窄,後續債券價格的上漲主要須仰賴美債殖利率下滑。