五月份全球股市上漲， MSCI全球股價指數上漲3.82%，MSCI能源指數下跌0.36%， MSCI原物料指數上漲1.93%，MSCI資源複合指數上漲1.14%。
股市漲幅集中在半導體及科技類股， 反映Nvidia財報及財測優於市場預期， 帶動相關類股強勢表現。 四月份美國CPI月增0.3%， 較前月的0.4%降溫，
低於市場預期的月增0.4%；年增率也由上個月的3.5%降至3.4%；核心CPI月增率由0.4%降溫至0.3%， 符合市場預期；年增率由3.8%降至3.6%。
月底公佈的四月份PCE月增率0.2%， 創一月以來最低， 低於市場預期的0.3%；三月月增率自0.8%下修至0.7%。 此外，
經通膨調整後的四月實質個人消費支出月增率-0.1%， 低於市場預期的預期的0.3%， 也低於修正後前值0.4%，主要受到商品支出減少和服務支出疲軟拖累。
雖多位Fed官員於本月表示， 聯準會需要在更長一段時間內保持高利率， 好讓通膨降至2%目標， 目前市場也對全年降息時間預期延後至九月及年內降息幅度預期降至一碼，
但通膨緩降及個人消費走弱等消息仍支撐股市表現。
原材料部份， Brent五月份下跌， 全月跌幅7.1%， 中東地緣政治風險擔憂降低， 非OPEC國家新增產量削弱了OPEC減產的努力，
以及對全球需求的擔憂皆拖累油價表現。 OPEC+六月會議決議延長現有官方減產措施至2025年底， 但對自願減產的部分則將自2024/10起逐步放寬，
意即減產幅度縮窄， 原油供給緩步增加。 三季度在OPEC維持減產及旺季需求帶動下， 油價下行風險可能相對有限，
但四季度OPEC+將逐步增產的預期也將壓抑上行空間。 LME銅價五月份維持上行趨勢， 月漲0.49%，
電力需求增強帶動銅需求增加以及礦山供給增幅有限導致供不應求預期下， 銅價保持高位運行。
中國五月份官方製造業PMI降至49.5， 重回50以下的收縮區間。 其中新訂單及新出口訂單皆由前月的50之上回落至50之下， 可能反映需求偏弱，
目前尚未見到下游需求的實質復甦，但近期中國出台一系列消費品舊換新、 地產限制放寬政策， 後續將觀察下游需求復甦程度以作為景氣判斷的依據。
