MoneyDJ新聞 2025-04-24 11:20:08 記者 李宜秦 報導
近期因美國對等關稅政策超乎市場預期，市場波動加大，台新金(2887)投顧分析指出，雖然市場擔憂美國或面臨衰退風險的可能，一度預期Fed將有機會降息四碼的可能，但觀察Fed官員談話，可發現Fed需要經濟明顯衰退跡象出現，才會採取積極反應，因此台新投顧預測，Fed最快將於六月開始降息，預估今年將降息三碼。
台新金指出，觀察Fed主席或是其他Fed官員談話，Powell談話強調通膨風險，並重申Fed保持耐心對待，承認關稅幅度超出預期，並指出這對通膨預期帶來上行壓力，增加景氣下行風險，亦提到關稅通膨可能更持久，Fed優先考慮雙重使命，經濟需要明顯衰退跡象，Fed才會採取積極反應，多數官員談話亦與Powell談話內容趨同。這也降低為應對金融市場壓力而採取先發制人降息的可能性。
而考量關稅政策超過市場預期，導致通膨快速上行風險，上半年Fed官員或傾向再觀察數據。然而隨經濟數據將於Q2出現走弱，Fed最快將於六月開始降息的可能性較高，加上本次關稅打擊範圍廣，從國家甚至到產業都面臨關稅風險，對景氣實際衝擊大，雖然下半年國會推動稅改政策，然而通過時間或可能落在九月，這段期間景氣仍可能存不確定性，研判Fed在Q3仍可能再降息，預估今年Fed將降息三碼。
台新金表示，關稅談判耗時影響Q2、Q3景氣，上半年長債利率降幅較大(反應市場擔憂景氣)、短債利率降幅減緩(反應通膨上行Fed降息幅度較小)、使得上半年殖利率曲線呈趨平，然隨著下半年Fed啟動降息，景氣落底開始有回升，殖利率曲線開始轉趨陡。
（圖／記者拍攝）
