美中達成第一階段貿易協商， 美國取消原訂12/15生效的關稅，換取中國擴大購買農產品， 整體投資情緒轉趨樂觀。 美國就業、 房市數據表現亮眼， 美股持續突破歷史新高； ECB維持存款利率0.5%及每月購債200億歐元不變， 英國硬脫歐風險大幅下降， 歐股隨美股上漲；日本10月機械訂單月減6%低於預期， 日股反彈；中國12月製造業PMI達50.2連2月改善， 市場預期將進一步寬鬆降準， 巴西第三季GDP+0.6%優於預期， 新興市場股市大幅走高。 FED明確表示至2020年前無升息可能， 然而全球經濟好轉的預期推升殖利率曲線轉趨陡峭， 美國十年期公債殖利率走高至1.88%， 投資等級債小漲；土耳其、 巴西央行再度降息， 加上油價緩漲， 投資人對於收益的需求持續攀升， 新興市場債及高收益債雙雙走揚。
 
儘管美中貿易衝突、 英國脫歐、 美國景氣衰退等議題反覆影響投資人情緒， 2019年各類風險性資產最終仍以全數上漲作收， 主要原因除了美中第一階段協商將於1月簽署， 貿易戰進一步大幅升溫的可能性降低外， 全球基本數據面連續數月改善， 讓觀望多時的企業主得以確認景氣好轉， 故全球經理人逐步調降手中現金部位， 重新佈局於投資市場。全球資金面的環境仍屬寬鬆： FED明確表示2020年前不升息、 ECB持續買進歐債、 BOJ維持貨幣政策不變、 中國人行進行再次降準， 是支撐資產價格的另一項重要因素。 近期觀察重點在於1月中正式簽署的第一階段貿易協商的細部文字， 以及一月中開始陸續公佈的美國企業財報， 基本面數據能否持續改善是2020年能否持續上漲的重要因素。 整體基金部位將維持偏多操作， 持續於標的間汰弱留強並嚴控下檔風險。