受惠美中將達成第一階段協議,美國暫緩了原訂12月15日對1,600億美元中國商品加徵15%關稅,中國國務院關稅稅則委員會亦發佈關於2020年進口暫定稅率調整方案通知的激勵,市場風險情緒大幅好轉,12月中美股市同步走強。
美國方面,聯準會(FED)12月仍延續偏寬鬆的政策路徑,指出當前的貨幣政策恰當,並暗示至Q1可望維持當前的偏低利率水準不變。而目前的美中形勢發展,代表過去18個月以來不斷升級的冷衝突已見緩和,惟對於第一階段實質性協議的達成,我們應該視為一種暫緩方案,在可預見的未來,貿易政策和美中關係的不確定性仍將持續存在,並給市場帶來斷斷續續的逆風。
中國A股12月由內資主導行情,走出一段上漲趨勢,但類股輪動劇烈,前三季漲幅大的類股逐漸由低估值與周期性類股接棒演出,基金亦順此機會換股,故能保持戰果到年末,12月的類股輪動指出了選股方向,預期Q1將走一波春季躁動行情。
主要持股相關產業檢討
主要持股分布於IC設計服務、處理器晶片、雲安全、5G通訊元件、區塊鏈應用、鋰電池材料、高階銅箔基板等。增持5G通訊元件、重卡、機場等。
配置聚焦在5G無線通信、AI人工智能、電動車、區塊鏈、雲安全等具有未來潛力的產業。