10月份因歐、美新冠疫情再度失控，歐洲部分城市以及英國 英格蘭地區紛紛實施局部封鎖，加上美國總統大選、國會改選逼近
以及兩黨針對財政激勵2.0版遲遲未有定論，種種不確定因素以及 利空消息紛至導致金融市場劇烈震盪。值得注意的是近期經濟數據
表現仍穩健、信用利差甚至縮窄改善，顯示短期的市場修正可能反 應投資人等待政治不確定因素明朗化、疊加新冠疫情惡化使得市場
找到退場觀望的理由，後勢在基本面持穩的情況下應無需過度恐慌。 報告期間美股SPX-2.77%，由資訊科技類股(-5.15%)與能源類股(-
4.69%)領跌，而公用事業類股(+4.99%)、通訊服務類股(+0.54%) 則是逆勢上揚；美國公司債指數(LUACTRUU)-0.18%、利差下滑
11.0bps；美國高收益債指數(LHVLTRUU)+0.35%、利差下滑 12.0bps；美國10年期公債殖利率大幅上揚18.97bps，收在0.87%；
同時美元升值0.16%。
經濟數據：美國9月份非農就業人數增加66.1萬人，較8月份148.9 萬人趨緩。失業率由8.4%改善至7.9%；9月份ISM製造業PMI由
56.0下滑至55.4；同期ISM服務業PMI則由56.9改善至57.8；第3季 實質GDP年化季度成長率33.1%，較2Q之-31.4%大幅改善；最新
公布至10/24初領失業金人數為75.1萬人，較9/26之84.9萬人改善。
企業獲利：根據Factset統計，S&P500第3季有64%企業已公布財報， 其中86%獲利優於預期，高於5年均值的73%且為2008以來最佳紀錄；
EPS衰退9.8%YoY，優於9月底分析師預估的-21.1%YoY；展望第4季， 15家企業發布負面獲利預估、31家企業發布正面獲利預估。
資金流方面：10月份截至10月28日，全球股市淨流入$12.70BN，其 中美國市場流出$4.10BN；全球債市淨流入$64.60BN，且創下連續29
周流入紀錄，其中公債淨流入$9.00BN，投資等級債淨流入$35.90BN 且為連續30周流入，高收益債淨流入$3.58BN，EM債市流入$8.20BN。
BofABull&BearIndicator由9月的4.2微幅下滑至3.9，投資人情緒因 市場震盪修正而降溫，但仍處於中性的水準。
我們對於美股的中期展望看法漸趨正面，主要因為全球總經受 到超寬鬆貨幣政策支持而逐漸改善、新冠疫苗研發結果正向以及選後
可望推出大規模的財政激勵政策。短期雖然疫情有惡化跡象(主要以歐 洲國家較為嚴重)，所以股票操作策略上會以戰術性的方式進行超配，
且選擇買進企業獲利展望改善的循環性類股。債券則偏好受惠FED政 策支持的BBB/BB級別債券，但我們會避開高槓桿與現金狀況不佳的企 業。