統一強棒貨幣市場基金十月份操作策略及展望

入秋以來疫情進一步惡化，歐美各地每日新增確診人數快速上升，也讓德法英 等國二度宣佈封鎖管制並限制社會活動等措施，經濟復甦進展恐將受挫。美國 總統選情緊繃，不確定變數升高，兩黨對新一輪紆困刺激方案依舊沒有共識， 也加深市場擔憂；而科技股財報及對未來展望好壞不一，導致美股及風險債先 漲後跌，波動加劇，美元指數小幅回升。因經濟有復甦跡象，且新紆困案或將 在總統大選前後通過，10月美國10年期公債殖利率由0.68%升至0.87%，30 年期由1.46%升至1.66%，美國公債指數下跌1.01%，歐債指數上漲0.96%， 全球投資等級債指數小跌0.08%。

美國第三季GEP成長率初值達33.1%，收復了第二季跌幅，亦優於市場預期的 32%，寫下二戰後最佳單季成績。9月ISM製造業PMI由56.0微幅放緩至55.4， 服務業PMI則由56.9升至57.8，美國經濟有明顯復甦跡象。不過9月非農就業 人數僅增加 66.1 萬人，不如8月上修後的149萬人，就業復甦情勢趨緩，是否 影響未來經濟回升仍有待觀察。

國內方面，因出口表現亮眼，第三季經濟成長率達3.33%的近九季新高，較 8月預測值大增1.32個百分點。預期今年經濟成長率可達1.90%，甚至挑戰 2.0%，不過仍要留意全球疫情再次升溫及美中科技角力等變數。國內整體資 金環境偏向寬鬆，RP利率約略持平。10月基金規模小幅減少，操作上續以流 動性為優先考量，定存比例維持在45%-60%閒，RP到期以短期續作為主，以 兼顧基金報酬率及流動性。

市場展望

近期全球疫情快速升溫，美歐除原本邊境管制外又開始二度封鎖，不利經濟 復甦。市場預期12月央行將維持利率不變，國內資金環境相對寬鬆，壽險及 銀行業月初申購、月底贖回操作模式不變。RP利率可能略降1-2bps，公債及 公司債則維持在0.18%-0.31%間。