永豐全球投資等級債券基金五月基金操作策略

美國本月公佈的非農就業數據、初領就業金人數、新屋開工、成屋銷售、工業生產以及第一季GDP等數據不如預期，使股市下跌，而投資等級債券亦受此影響，信用價差走擴11個基本點，高Beta的銀行類債券也走寬17個基本點。但相較於股市的跌幅而言，本次投資級債券信用價差走寬幅度不大，故在美國十年期債券殖利率下跌29.5個基本點下，仍能維持正報酬。

西班牙本月上旬標債不順，該國銀行不良貸款比例超過8%；荷蘭政府未能就削減預算達成一致，首相Rutte辭職等事件，使得歐洲主權債務疑慮重燃；加上歐元區PMI以及就業數據不如預期，德債殖利率創歷史新低。

由於美國第一季財報亮眼，且在低利率的環境下，市場資金將持續湧入收益率較公債高且具安全性的投資等級債券，加上未來歐洲選舉仍具有不確定性因素，將對投資等級債市有所支撐。