富蘭克林華美積極回報債券組合基金六月投資展望

新興市場各主要區域： (1)拉美整體偏弱： 巴西年金改革 順利， 廠商樂觀前景展望有所恢復(50.2→51.0)； 哥倫比亞再度跌破景氣擴張區(50.8→49.2)， 各分項指數均有一 定程度回落； 墨西哥廠商前景展望再度下跌(50→49.2) ， 來到2017年10月以來低點，主因是受到美墨關係影 響； (2)亞洲下滑： 中國數據落至景氣擴張區以下(50.2→ 49.4)， 為2019年2月以來首見， 主因仍是受中美貿易情勢緊張影響， 但中美貿易若能維持和緩走勢， 於下半年 應有機會反彈； 印度小幅下降(52.7→52.1)， 優於市場原 先預期， 與政府政策不確定性減緩有關；印尼自9個月 高點回落(51.6→50.6)， 但為連續第5個月高於50擴張線 ， 仍抱持正面看法； (3)新興歐洲錯綜： 國際原油價格回 升，俄羅斯廠商景氣指數進一步下滑(49.8→48.6)， 來到 去年2月以來低點； 土耳其大幅反彈(45.3→47.9)， 新出 口訂單回到成長軌道，國際需求亦有一定程度改善， 有 助指數回升。 美債殖利率曲線斜率持續平坦化， 以芝加 哥商品交易所(CME)所提供之資訊， 隱含市場預期未來1年Fed將有3次降息； 現階段經濟數據並未出現大幅惡 化現象， 推測美債殖利率偏低原因可能和金融市場交易 面因素有關； 受G20中美貿易爭端未來發展之不確定性仍高， 但市場對於美聯儲降息預期不斷增強， 推升風險 性資產價格。