鋒裕匯理美國高收益債券基金四月份經理人評論

總體經濟方面，美國4月ISM製造業PMI來到60.7，較前值與預期有所回落；原物料與晶片供應吃緊、產能受限，加上客戶端需求旺盛，令生產與存貨分項指數下降；同時，因製造業原料價格上升，推高價格分項指數；4月失業率為 6.1%，遜於預期的 5.8%與前值的6.0%，惟平均時薪增速來到+0.3%，較預期的-0.4%為佳；製造端成本上升，消費端薪資增長，存在一定通膨未來上行空間；4月份美債殖利率回落，10年期公債殖利率自1.74%降至1.63%，約9bps，整體呈區間震盪；美國高收益債市表現方面：ICE美國高收益債券指數4月份表現為+1.10%，主要反映美國在(1) 新冠肺炎疫苗普及度提升、(2)財政刺激政策陸續上路與(3) 儲蓄率處相對高位等有利因素影響，4月份各風險等級債表現均佳：BB信評債券指數表現為+1.12%、B信評債券表現則為+0.98%，而CCC則上漲+1.33%；另以產業分類來說，佔主要美國高收益債指數之能源與房屋建造與醫療產業於4月份績效表現各為2.48%與1.10%，消費復甦相關產業表現基金操作上，鋒裕匯理美國高收益債券基金看好美國經濟復甦，故現階段以後疫情時代受惠產業為主，美元累積級別4月報酬為+1.10%。