MoneyDJ新聞 2025-04-21 09:00:33 記者 邱建齊 報導
上市櫃飲料/食品包材廠都有可觀營收比重來自中國，原本期望今(2025)年可明顯復甦的景氣又遭遇關稅戰再添不確定陰霾，加上經濟前景蒙塵、中國恐再掀消費降級潮，惟預期中國當局可望強力拉抬內需彌補外貿損失，相對以民生內需為主的瓶罐產業在剛需支撐下，搭配新產能將陸續投產，整體營運並不看淡。
營運連年創新高的宏全(9939)2024年各區域營收佔比為台灣35%、大陸32%、東南亞32%呈現三足鼎立，公司指出，預計中國2025年度的成長會比較好一點、因為有幾個項目都在2025年會投產，2025年Q1合併營收年增12%，成長較大的地區為中國及台灣；法人表示，2025年持續有多個新廠加入營運加上原有客戶的自然成長，預估2025年營運成長仍有機會上看雙位數、EPS挑戰11元。
宏全指出，中國新廠部分，浙江常山廠預計2025年下半年投產，新產線包括廣東清新廠增加無菌飲料生產線/預計2025年Q2投產、安徽滁州廠增加包材生產線/預計2025年Q2投產。東南亞新廠方面，緬甸宏佳廠2025年Q1投產、印尼KIIC廠2025年下半年可望進行試車與投產、印尼板底蘭廠預計2026年Q1投產、泰國宏信廠預計2026年Q2~Q3投產。至於台灣新廠，台中無菌飲料自貿廠區預計於2026年Q1投產。
統一實(9907)飲料部門2025年將增加3條無菌產線，無錫無菌二線Q1投產、漳州/北京2條無菌快速線預計分別在Q2及Q4投產，每線年產能各1,650萬箱、有助營收持續成長；鐵產品除了量價回溫，也在中國新增紅牛能量飲料及東鵬大咖等客戶，加上NBC(新型鋁瓶罐)進入會員制大賣場銷售反應佳，有助營收及獲利成長。在兩大產品別都有不錯表現下，3月合併營收以46.35億元刷新單月記錄、月增54%且年增29%，Q1以114.55億元寫同期新高、季增0.7%且年增22%。
主要銷售市場都位在中國的吉源-KY(8488)2024年EPS -0.39元、董事會決議不分派股利。展望未來，公司指出，在國際各項原物料價格走勢已趨和緩，且在兩片式鋁罐市場仍呈需求暢旺下，隨著廣東廠產能已提升完成，可充分滿足客戶旺季需求及發展新罐型，集團整體營運應仍可向上發展。
福貞-KY(8411)2024年受陝西廠及組織改造影響呈現虧損，但2025年有機會出現向上轉折。公司指出，營收成長動能包括新舊客戶需求能見度高；陝西廠已測試到位，並在現有各廠互相支援下，整體連續生產時數可望增加；永定廠2025年也將帶來完整貢獻。法人看好福貞在稼動率提高及複雜罐型比重攀升，帶動產品組合優化、加上人力運用效率增進下，估2025年EPS將由2024年的-0.25元轉盈。
由於Q2向來是金屬包材產業旺季，福貞指出，客戶看好終端消費市場具備成長動能，期隨著夏季到來帶動快消罐裝飲品需求成長，Q2營收動能可期。隨著新廠及新產線陸續到位，2025年不會有大型資本支出，將加強集團八大生產基地的經濟效益，並以維穩本地消費市場訂單、提高生產製程良率為首要任務。
