美國硬質冬麥單位產量預期增長 乾旱為影響關鍵

MoneyDJ新聞 2025-05-19 10:34:56 記者 黃文章 報導

格林認為，乾旱將會是影響收成的最主要因素。他指出，一些過去不太會出現不良狀況的地區，如堪薩斯州中北部和西北部，今年卻正面臨乾旱的情況。他表示，今年南部地帶的情況比多數年份要好，我認為這會對整體作物有幫助；而中北部和西北部可能比典型年份更差一些。

堪薩斯小麥協會執行長賈斯汀·吉爾平（Justin Gilpin）表示：“今年讓我印象最深的是波動性，不僅僅是從州的北部到南部的變化，或是一個縣內部的變化，而是在同一塊田地內也能看到差異，因為去年秋季的乾旱造成了出苗問題。”這種差異性將帶來挑戰，特別是在收割時。不過，吉爾表示：“我們近年經歷了幾個艱難的年頭，所以看到產量回到一個較平均的水平是令人鼓舞的。”

農業諮詢公司The Money Farm市場分析師艾莉森·湯普森（Allison Thompson）報告表示，美國農業部月報發布的數據雖變化細微，但已對市場情緒造成實質影響。玉米與黃豆的舊作庫存雙雙下調，使供需平衡更加緊張，也為近來特別是黃豆價格的上漲提供了合理解釋。

對於玉米，美國農業部將舊作的庫存消費比預估下調至9.3%，此將寫下自2021年以來的新低，也是過去十多年來的次低，遠低於去年的11.8%。儘管基本面偏多，但玉米期貨仍表現疲弱，原因是播種天氣理想，壓制了任何上漲動能。當前正值播種季節，進度領先往年，且天氣預報對產量無威脅，令市場難以形成反彈。

美國農業部預測2025年美國玉米收成將達158.2億英斗，平均單產為181英斗/英畝，雙雙創下歷史新高。產量將比去年增加近10億英斗，成長6.4%。儘管如此，報告預估2025/26年度期末庫存僅為18億英斗，遠低於市場預期的20億以上，主因在於美國農業部預測的玉米出口需求將創歷史次高。

美國農業部將黃豆舊作的庫存消費比調降至6.68%，為2012年以來的次低。這解釋了黃豆價格儘管面臨經濟與貿易不確定性，仍能守住重要技術支撐。展望未來，黃豆市場仍對中國貿易消息極為敏感，但2025年黃豆期末庫存預估低於預期，形成支撐。美國農業部預估2025年黃豆產量為43.4億英斗，儘管單產上修至52.5英斗/英畝，總產量仍略低於去年。

湯普森表示，小麥市場仍在持續的看空壓力下掙扎。由於基本面不如黃豆與玉米緊俏，更需仰賴出口需求與潛在貿易協議等外力推動，方能突破看空格局。值得注意的是，中國歷來對美國玉米與小麥採購量不多，未來協議是否會打破此一慣例，仍待觀察。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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