MoneyDJ新聞 2025-05-12 06:16:00 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨5月9日收盤上漲38美元或1.2%至每盎司3,344美元，美元指數下跌0.2%，5月白銀期貨上漲0.9%至每盎司32.914美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨上漲2.3%至每盎司1,001.6美元，6月鈀金期貨下跌0.1%至每盎司981.5美元。上週，金銀鉑鈀分別上漲3.1%、2%、3.7%、3.2%。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）9日黃金持有量增加0.27公噸至937.94公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加62.22公噸至14,020.96公噸。
世界黃金協會5月8日報告表示，2025年4月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉增加115.3公噸至3,560.8公噸，連續第4個月迎來強勁增長，並創下2022年8月以來的新高；累計今年1-4月總共增加了341.9公噸。總管理資產規模則是較前月增加112億美元至3,786億美元的新高水平。
4月份，北美市場黃金ETF持倉增加44.2公噸至1,828.5公噸，歐洲市場持倉減少0.7公噸至1,341.7公噸，亞洲市場增加69.6公噸至320.4公噸，其他市場增加2.2公噸至70.1公噸。今年1-4月，北美市場黃金ETF持倉增加178公噸，歐洲市場增加54.1公噸，亞洲市場增加104公噸，其他市場增加5.8公噸。
報告指出，4月份，亞洲成為黃金ETF增長的主要推動力量，佔全球淨流入總額的65%——創下歷來最強單月表現。北美需求同樣可觀，而歐洲則轉為淨流出，其他地區仍保持小幅正向需求。亞洲4月的資金流入達到創紀錄的73億美元，為歷來最高。大部分需求來自中國，這是該地區連續第三個月出現資金淨流入，且為有史以來最強的一個月。更令人矚目的是，僅4月的流入已超過2025年第一季和2024年全年的總量。
報告表示，除金價持續上漲外，以下因素也驅動了黃金需求：美中貿易爭端持續，引發對經濟成長放緩的擔憂，加劇股市波動性，並強化了本幣貶值的預期；政府債券殖利率下降，因市場預期降息的聲浪升高。在全球貿易風險與金價上漲的背景下，日本的黃金ETF需求也增強，錄得連續第七個月淨流入。印度在上月出現資金淨流出後，本月也錄得穩定的正向資金流入。
報告表示，金價在4月份持續走高，當月盤中一度突破每盎司3,500美元的關口。雖然金價後來自歷史高點有所回落，但月底仍收在每盎司3,300美元以上，月漲幅達6%。協會的黃金回報歸因模型顯示，美元的大幅下跌是四月份推動金價表現的主要因素之一。其他推動因素包括市場波動性飆升以及地緣政治風險加劇。此外，部分投資者可能在連續4個月強勁表現後選擇獲利了結，對金價表現構成拖累。
4月份，全球各大市場的黃金交易量大幅飆升，日均達到4,410億美元，較上月增長48%。在金價強勢上漲的背景下，所有市場的月度交易活動皆顯著上升。倫敦金銀市場協會（LBMA）場外交易的日成交額達到1,810億美元，較前月上升31%，遠高於2024年的平均水準。交易所掛牌的黃金交易活動則較3月暴增67%，其中紐約商品交易所（COMEX）增長42%，上海期貨交易所更是飆升122%，成為主要推動力量。儘管黃金ETF的交易量仍小於其他市場領域，但其月度增幅最大，較前月暴增120%。
報告表示，過去的黃金多頭行情往往伴隨著黃金ETF的大量資金流入，而目前看來仍有成長空間。例如，西方市場掛牌基金的黃金持倉量仍比歷史高點少575公噸（約低15%）。此外，由中國與印度投資者驅動的亞洲黃金ETF，在過去兩年中持續增長，顯示出採納趨勢的結構性轉變。此外，代表投機性較高資金動向的COMEX期貨淨多頭部位，目前約為570公噸，為一年多來的最低水準，遠低於2020年超過1,200公噸的高點，並未顯示出過度擴張的跡象。
報告指出，貿易疑慮對於今年迄今黃金的回報貢獻了約10%至15%，這主要來自美元貶值、地緣政治與市場風險升高，以及近幾週所觀察到的部分資金流入。然而，即使貿易談判有所進展、整體情勢改善，也並不預期黃金會完全回吐因風險上升所帶來的漲幅。首先，自4月初以來，儘管貿易緊張局勢略有緩解，美國股市也出現顯著反彈，但黃金仍維持強勁買氣。此外，投資者似乎對川普政府接下來可能聚焦的政策，以及未來三年半內所有可能出現的政策，仍持謹慎態度。
美國商品期貨交易委員會5月9日報告顯示，截至5月6日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少0.5%至162,497口，創下去年2月以來的新低。白銀期貨投機淨多單較前週減少1.4%至49,252口。期銅投機淨多單較前週增加12%至21,703口。
紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅5月9日收盤上漲1.1%至每磅4.6530美元，上週下跌0.4%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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