MoneyDJ新聞 2025-05-23 06:15:46 記者 黃文章 報導
芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米與黃豆期貨5月22日上漲，小麥則是下跌，因美國乾旱監測顯示大平原西部的乾旱有所緩解。7月玉米期貨收盤上漲0.4%至每英斗4.63美元，7月小麥下跌0.9%至每英斗5.4450美元，7月黃豆上漲0.5%至每英斗10.6750美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）7月棉花期貨5月22日下跌0.7%至每磅65.63美分，7月粗糖期貨下跌1.7%至每磅17.40美分。
美國能源部5月21日公佈，截至5月16日當週，乙醇日均產量103.6萬桶，創下3週以來新高；較前週增加4.3%，較去年同期增加1.7%，估計用於生產乙醇的玉米使用量為1.088億英斗。美國能源部預估，2025年美國乙醇日均產量將為105萬桶。美國農業部5月報告預估，去年9月起的2024/25年度，美國乙醇玉米使用量將較上年度的54.8億英斗略增至55億英斗，佔國內玉米消費量的43%比重。
截至5月16日當週，美國乙醇日均出口量9.4萬桶，較前週減少2萬桶。作為需求的指標，美國當週乙醇摻混日均淨投入量較前週減少1萬桶至91.9萬桶；過去四週，美國乙醇摻混日均淨投入量91萬桶，較去年同期減少0.9%。
美國當週汽油日均需求較前週的879.4萬桶減少至864.4萬桶，去年同期為931.5萬桶；過去4週，美國汽油日均需求881.3萬桶，較去年同期的890.1萬桶減少1%。過去4週，乙醇摻混量除以汽油需求的乙醇摻混率為10.33%。美國主要銷售的是E10乙醇汽油，添加10%的乙醇，而玉米是生產乙醇的主要原料。
美國當週乙醇庫存量較前週減少50萬桶至2,490萬桶。其中，東岸地區的庫存量較前週持平為750萬桶，中西部地區的乙醇庫存量較前週減少90萬桶至950萬桶，墨西哥灣區的乙醇庫存較前週增加20萬桶至500萬桶，落磯山脈地區的庫存較前週持平為40萬桶，西岸地區的庫存較前週增加10萬桶至250萬桶。
美國能源部月報預估今明兩年乙醇日均產量皆為105萬桶。從季度數據來看，預計今年第二季的燃料乙醇產量為每日103萬桶，第三季增至每日104萬桶，第四季則為每日105萬桶。進入2026年後，預計第一季為每日105萬桶，第二季為104萬桶，第三季為103萬桶，第四季則回升至106萬桶。
美中貿易市場關注，中國自2018年中美貿易戰以來，積極推動玉米進口多元化，減少對美國玉米的依賴。2023年，巴西和烏克蘭分別佔中國玉米進口的46.5%和35%，而美國的份額已降至16%1。如果中國市場需求減少，美國玉米出口商可能需要尋找其他替代市場。
美國乙醇生產的主要原料是玉米，關稅政策可能導致玉米價格上漲，進而推高乙醇生產成本。如果美國玉米出口受阻，國內玉米供應過剩可能導致價格下跌；但關稅政策也可能導致進口玉米成本上升，從而影響乙醇生產商的原料採購成本。玉米價格上漲會壓縮乙醇生產商的利潤空間，尤其是在乙醇價格受國際能源市場波動影響較大的情況下。
中國也是美國乙醇的重要出口市場之一。如果中美貿易摩擦升級，中國可能對美國乙醇加徵關稅，這將直接影響美國乙醇的出口競爭力。乙醇作為可再生能源的一部分，其需求受全球能源政策和油價波動的影響。如果關稅政策導致美國乙醇出口減少，可能會影響全球乙醇市場的供需平衡。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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