MoneyDJ新聞 2025-04-16 12:09:46 記者 周佩宇 報導
ISP供應商凌陽創新(5236)第二季營運保守，主要受到市場觀望情緒影響，客戶拉貨動作轉趨謹慎，未如第一季因應川普政府在4月9日宣布對等關稅政策前的提前拉貨力道。第一季營收因提前拉貨效應達5.05億元、年增38.84%。毛利率方面，因去年同期有庫存回沖利益，基期較高達65%，目前回歸正常水準約55%，已如實反映產品本身毛利表現。
此外，關稅議題正成為近期凌陽創新營運不確定性的關鍵之一。目前客戶正與供應鏈商議關稅共同分攤方案，尚未有最終定論。凌陽創新表示，後續產品的競爭態勢與市場變化，仍可能進一步壓縮公司獲利空間。
凌陽創新以筆電相關產品為主，現有高達8成筆電生產仍集中在中國市場，晶圓則主要交由台積電(2330)生產，再出貨至中國組裝廠，目前晶圓廠端產能狀況仍維持穩定。凌陽創新對今年筆電市場表現持保守態度，預期將與去年持平，原因包括終端價格可能走高，下半年換機需求恐受限縮影響；即便Windows 10將停止支援，部分企業已編列換機預算，但仍可能因價格因素延後或縮小執行規模。
在謹慎保守的市場氛圍下，凌陽創新目前的庫存管理策略也趨向嚴謹，訂單主要以短單為主，庫存週轉率控制在3至6個月，其中半成品比例較高，僅需再1.5個月便可完成封裝交貨；相較於晶圓下料至成品封裝完整約4個月的生產週期，凌陽創新以接單後1至1.5個月即可快速交貨的策略因應市場變化。
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