MoneyDJ新聞 2025-04-23 06:16:00 記者 黃文章 報導
倫敦金屬交易所(LME)3個月基本金屬期貨4月22日漲跌互見,股市回升支撐金屬價格,儘管貿易戰引發的經濟擔憂仍存。期銅上漲1.4%至每噸9,382美元,期鋁上漲0.2%至每噸2,389美元,期鉛下跌0.2%至每噸1,923美元,期鋅上漲0.4%至每噸2,605美元,期錫下跌0.4%至每噸31,190美元,期鎳下跌0.5%至每噸15,670美元。
國際銅業研究組織(ICSG)4月21日在月報中發布了2025年2月全球銅供需的初步數據。數據顯示,2025年前兩個月全球銅礦產量年增約1.7%,達到372.4萬噸;其中銅精礦產量增長2.7%,而溶劑萃取-電積採銅法(SX-EW)的銅產量下降1.7%。
報告表示,在2025年前兩個月,全球礦山產量受益於若干項目達產以及部分在產礦山的產量改善。然而,產量增長一部分被智利的產量大幅下降以及印尼、墨西哥和美國的小幅減產所抵消。
報告表示,在秘魯,銅礦產量年增3.5%,主要得益於班巴斯(Las Bambas)、奎拉維科(Quellaveco)和特羅莫克(Toromocho)礦場的產量提高。剛果民主共和國的產量增長約5%,主要由於卡莫阿銅礦(Kamoa)擴建所致。亞洲地區的產量預計下降1.5%,北美地區下降2.5%。
智利銅產量下降了4%,銅精礦和電積銅產量分別下降2%和11%,主要由於科亞瓦西銅礦(Collahuasi)以及智利國銅(Codelco)和洛斯佩蘭布雷斯銅礦(Los Pelambres)產量下降的影響。
初步數據顯示,2025年前兩個月全球精煉銅產量增長約1%,達到459萬噸;其中原生產量(從礦石通過電解或電積獲得)增長0.5%,再生產量(來自廢銅)增長3%。智利精煉銅產量下降18%;其中電解銅產量下降29%,受到冶煉廠維修停產的影響;電積銅產量下降8%。
中國與剛果民主共和國目前合計約佔全球精煉銅總產量的54%,其產量預計增長約2%。亞洲(不含中國)產量估計增長約6%,受印度產量增加的帶動,因阿達尼(Adani)精煉廠自2024年3月起投入生產。印尼兩個新冶煉/精煉項目的陰極銅產量延遲,安曼(Amman)項目已於今年3月開始投產,馬尼亞爾(Manyar)項目預計年中啟動。日本產量下降5%。
中國國家統計局4月21日公布的數據顯示,3月精煉銅產量年增8.6%達到124.8萬噸,再度創下歷史新高,超過去年12月創下的124.2萬噸紀錄。今年第一季精煉銅產量年增13%至380萬噸,相比2024年中國精煉銅產量年增4.1%至1,364萬噸。
初步數據顯示,2025年前兩個月全球表觀精煉銅使用量增長約1%,達到444萬噸。中國表觀需求(不包括保稅/未報告庫存的變動)預計增長約1.6%。中國精煉銅淨進口下降11%(進口下降7%,出口增加120%)。除中國外的全球表觀使用預計增長約0.5%,部分亞洲與中東北非(MENA)國家需求上升,但被歐盟、日本和美國需求疲軟所抵消。
初步數據顯示,2025年前兩個月全球精煉銅市場出現約15萬噸的供給過剩;相比之下,2024年同期為過剩157,000噸。考慮中國保稅庫存變動後,2025年前兩個月的全球市場過剩為約167,000噸。根據兩位獨立顧問的平均估算,2025年前兩個月中國保稅庫存較2024年年底增加約17,000噸。
報告表示,在制定全球市場平衡時,ICSG對中國的表觀需求計算不包括未報告庫存(國家儲備局SRB、生產者、消費者、貿易商、保稅區)。為促進全球市場分析,ICSG在附表中新增一項「經中國保稅庫存變動調整後的全球精煉銅平衡」,此數據基於兩位中國銅市場專家的平均估算。
截至2025年3月底,三大金屬交易所(倫敦LME、紐約COMEX、上海SHFE)合計銅庫存為537,043噸,較2024年12月底增加106,815噸(+25%)。其中LME庫存減少58,075噸,COMEX增加3,766噸,SHFE增加161,124噸。
3月LME現貨均價為9,731.67美元/噸,較2月均價9,329.25美元/噸上漲4.3%。2025年迄今最高價格為9,982.00美元/噸(3月25日),最低為8,539美元/噸(4月9日),年度均價為9,301.88美元/噸,較2024年年均價上漲1.7%。
(圖片來源:MoneyDJ理財網資料庫)
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