MoneyDJ新聞 2025-05-26 06:35:54 記者 黃文章 報導
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨5月23日全面上漲，受美元下跌以及銅庫存創下11個月新低的支撐。期銅上漲1%至每噸9,614美元，期鋁上漲0.4%至每噸2,466美元，期鉛上漲1.5%至每噸1,994美元，期鋅上漲0.3%至每噸2,712美元，期錫上漲0.7%至每噸32,665美元，期鎳上漲0.5%至每噸15,570美元。上週，銅鋁鉛鋅錫鎳漲跌幅分別為1.8%、-0.7%、-0.6%、1%、0.1%、-0.2%。
美國商品期貨交易委員會5月23日報告顯示，截至5月20日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約期銅投機淨多單較前週減少2.3%至21,038口。
大宗商品貿易商摩科瑞能源集團（Mercuria）金屬與礦業研究主管尼古拉斯·斯諾登（Nicholas Snowdon）在香港舉行的「LME亞洲週」會議上表示，他預期銅價創新高只是時間問題，稱當前的銅市場極度脆弱，問題不在於是否會進入短缺狀態，而是何時會出現，而這可能在今年下半年發生。」
該行預測今年全球銅精礦將出現70萬公噸的供應缺口，精煉銅的缺口則預計為30萬噸，這可能推動銅價創下歷史新高。斯諾登指出，在中國需求依然強勁的情況下，供應中斷與產量停滯，構成了主要風險；同時，大量銅已轉向美國市場，為潛在的進口關稅作準備。
國際能源署（IEA）報告指出，若不採取任何行動，到2035年，銅的供應將比所需數量短缺30%。國際能源署執行董事法提赫·比羅爾（Fatih Birol）表示：「這將是一項重大挑戰，若全球要實現低碳經濟轉型，就必須加大關鍵礦物的供應。」
斯諾登指出，今年第二季度預計將有約50萬公噸銅被吸納至美國。瑞銀分析師丁莎朗（Sharon Ding）則表示，她預計3月至5月間會有45萬至50萬噸銅出口至美國，比正常情況高出約25萬至30萬噸。
中國海關5月9日公布的數據顯示，2025年4月，進口銅礦砂及其精礦年增25%至創新高的292萬噸，1-4月進口量年增7.8%至1,003萬噸，相比2024全年進口量年增2.1%至2,811萬噸，連續第4年創下歷史新高。中國是最大的銅消費國，銅礦進口量佔全球貿易量的60%以上。
德國商業銀行的大宗商品分析師阮秋蘭報告表示：「中國銅礦石的強勁進口之所以值得關注，是因為最近已有跡象顯示礦石供應緊張，並導致包括加工處理費和精煉費偏低等情況。中國對銅礦石的大量進口，可能會導致中國以外地區出現供應短缺，進而削弱其他地區的金屬產量，這又會進一步加強中國作為最大精煉銅生產國的主導地位。」
國際銅業研究組織（ICSG）發布的全球銅礦與精煉銅市場展望（2025–2026）報告表示，全球精煉銅產量預計在2025年增長2.9%，2026年增長1.5%。2025年全球精煉銅消費增長預估為2.4%，達到2,800萬噸。2026年全球精煉銅消費預估將達到2,852萬噸。全球精煉銅市場供需預計2025年過剩28.9萬噸，2026年過剩20.9萬噸。
根據智利銅委會的預測，2025年全球銅需求將達到2,740萬噸，較前一年增長3.2%；而供應量預計達2,730萬噸，增長2.3%，今年銅市場預估將短缺11.8萬噸。2026年，全球銅需求預計達2,829萬噸，年增2.9%；供應量則預計達2,850萬噸，增長4.1%，銅市預估將形成21萬噸的供應過剩。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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